新三板教育类公司首份半年报出炉 上半年净利翻倍

　　日前新三板清大教育发布2019年半年度报告，上半年归属挂牌公司的为324.58万元，同比增长135.89%。而7月11日，新三板教育板块“老大”龙门教育发布上半年预告，预计实现归母净利润7000-7400万元，同比增长21%-28%。

　　有认为，对于教育类公司来说，成长性成为越来越多机构关注的核心指标，建议精选全年归母净利润在2000-5000万且处于潜力赛道的高增速教育公司，因为这类企业存在证券化的可能性，长期收益将更为可观。

　　第一份半年“成绩单”出炉

　　7月21日，清大教育发布新三板教育类公司的第一份2019年半年度报告。

　　报告显示，清大教育实现销售收入完成2036.75万元，同比提升38.70%，归属挂牌公司股东的净利润为324.58万元，同比增长135.89%。清大教育表示，2019年上半年的同步增长主要由于新的商业生态模式运营成熟，分院加盟和品牌孵化工程迅速产生了经营业绩，且利润较高。销售费用较去年有所下降，主要是进行业绩考核，公司进行大客户战略调整。报告期内对公司的规范进一步加强，业绩上升。

　　虽然在新三板教育板块中，清大教育的市值并不在前十之列(总市值为5.57亿元，排名第13)，不过这份净利润翻倍的“成绩单”称得上靓丽，也为即将陆续公布半年报的同板块公司开了一个好头。

　　相较而言，板块龙头龙门教育发布上半年业绩预告则显示了稳健增长的趋势。7月11日，龙门教育，预计实现归母净利润7000-7400万元，同比增长21%-28%，其去年同期盈利5763万元。业绩增长的主要原因为封闭式校区在2019年继续扩大招生规模，因而增加；K12经历成长期后全面繁荣进入稳定盈利期，在本年贡献出较多利润。

　　自2018年以来，教育行业连续颁布多个政策，凸显教育监管回归教育本质、注重教育公平公益的导向。例如，近日教育部等6部门发布《关于规范校外线上培训的实施意见》，核心内容涵盖备案材料及流程、日常监管重点、后续监管机制三大方面，标志着首部在线教育规范意见正式落地；2月23日，中共中央、国务院印发了《中国教育现代化2035》和《加快推进教育现代化实施方案(2018-2022年)》，两个文件远近结合，各有分工和侧重、共同构成了教育现代化的顶层设计和行动方案。

　　广证恒生认为，这将使板块内部业绩分化放缓，细分头部企业成长加速，成长性成为越来越多机构更为关注的核心指标，建议关注细分领域头部教育企业或者成长性强劲的新锐教育企业。

　　龙头证券化进程有望加快

　　2017年以来，一批新三板教育类挂牌公司先后摘牌，其中不乏优质教育企业，成为一时的热门话题。与此对应的是，随着教育行业整合的加快，业绩分化加剧，头部企业的证券化也正在提速。

　　根据的数据显示，目前新三板的94家教育类挂牌公司中，总市值超过5亿元的有15家。龙门教育以16.78亿元的总市值成为“老大”，同时也是该板块中2018年归母净利润超过1亿元的唯一一家公司。睿易教育、培诺教育、聚智未来的总市值也超过10亿元。世纪明德的总市值为9.96亿元，距离10亿元仅一步之遥。

　　6月24日晚间，龙门教育和双双公告，科斯伍德计划收购龙门教育50.17%的股权，交易总金额为8.13亿元。分析认为，背靠上市公司科斯伍德优质平台，龙门教育在业务规模、品牌打造、渠道建设、教研开发与融资能力等多方面有望实现跨越式发展。