融资10亿美元，猿辅导的8年狂奔

最近几天，在线教育公司猿辅导又迎来了高光时刻，今年三月中国教育行业七十多亿人民币融资总额中，猿辅导独揽98%以上。

3月31日，猿辅导宣布完成G轮10亿美元融资，成为在线教育行业迄今为止最大的单笔融资。融资完成后，猿辅导估值将达78亿美元，成为中国未上市教育企业中估值最高的公司。相比于2018年底，这项数据翻了一番以上。

从2012年创立至今，几乎每年完成一笔融资的猿辅导，如今已形成猿辅导、猿题库、小猿搜题、小猿口算、斑马AI课等产品组成的“战车矩阵”

8年狂奔中，试水一对一、上线大班课、打造AI课程……猿辅导也曾踩过坑，但似乎每一次在关键节点上都做出了“对的选择”。

“在两个关键节点做了对的事”

2013年，时常被业内人士称之为在线教育“元年”。几百家创业公司进入在线教育领域，BAT等互联网巨头竞相入局，传课网、淘宝同学、腾讯课堂，这些曾为人熟知的名字都在这一年涌现。

猿辅导“出生时间”早一些。一名资深教育行业从业者称，猿辅导是在线教育启动的第一拨公司之一。

2012年，猿辅导以“粉笔网”面貌出现，并上线“猿题库”，切入在线教育。2014年10月，推出“小猿搜题”。上述从业者指出，2012年通过题库切入在线教育，成为猿辅导成长史上的一个关键节点。

这期间，融资也从未间断，一年完成一轮。2012年4月，产品上线之初，猿辅导CEO李勇就拿到了IDG的1000万A轮融资；2013年8月，又获得经纬中国领投、IDG跟投的700万美元B轮融资；2014年7月，再次获得经纬中国、IDG的1500万美元C轮融资；2015年3月，又获得华人文化产业基金、新天域资本、IDG资本、经纬中国的6000万美元D轮融资。

另一个关键节点出现在2015年。当年5月，经过几年变现摸索，在线辅导软件“猿辅导”推出，主攻K12在线教育。启动早期瞄准了一对一业务，随后调整思路，集中资源推大班课。同时，以“猿题库”“小猿搜题”作为辅助，初步形成产品矩阵。

之后，猿辅导延续着每年一笔融资的稳定节奏，在k12在线教育赛道一路狂奔。2016年5月，腾讯向猿辅导投资4000万美元；2017年5月，猿辅导完成E轮1.2亿美元融资；2018年12月，完成F轮3亿美元融资，当时有媒体报道称，该轮融资完成后，猿辅导的估值超过30亿美元。

近两年，猿辅导继续推出新产品，小猿口算、斑马AI课等陆续上线，目标指向2-8岁低幼年龄段用户，试图以此联动其k12产品。如今的猿辅导，“教育生态”更为丰满。记者获悉，目前，猿辅导网课、斑马AI课为猿辅导的主要盈利点。

“最关键的是，选对了赛道（k12）。”上述从业者指出。

这8年，在线教育行业也在发生巨变，模式陆续跑通。3月31日，猿辅导创始人、CEO李勇在公司内部邮件中称：“在线教育发展的艰巨漫长。以十年为一代，此前有整整两代未果的创业者，有两个条件在我们这一代在线创业过程中成熟：一是移动互联网；二是年龄，教育是上一代决策，等到互联网原住民开始有小孩，在线教育的尝试才大量发生。”

网课+工具组合拳跑赢对手

在2014年到2015年，拍照搜题类产品风靡一时，深为投资人热捧。当时，靠拍照搜题起家、随后切入在线教育业务的，不止猿辅导一家，还有作业帮和学霸君等。

彼时，互联网产品盛行的逻辑是，先拥有流量，再考虑变现。但是，仅凭题库、搜题等工具类产品实现大规模变现的机会和路径并不明朗。玩家要想活下去，流量变现是不得不思考的问题。

后来的事实验证，他们都选择进入在线教育。同步练习、在线答疑、一对一、直播课……三家各自探索。

“竞争相当激烈。”如今，拍照搜题的战争已经结束。曾在同时期起步的三个竞品，如今已出现了差别。一位业内人士评论道：“作业帮和猿辅导两家在‘硬碰硬’，而学霸君掉队了。”

但猿辅导做到的不止在搜题赛道跑赢队友，切入K12辅导后也在一路赶超。很多人好奇的是：k12网课产品满大街都是，为什么猿辅导能够成为资本竞相投资的抢手标的？

上一阶段的流量积累在这个阶段成为“制胜法宝”。我们可以一窥猿辅导的产品生态组成：网课为核心，题库、搜题等工具为辅助；加上数学作业批改工具“小猿口算”，以及针对2-8岁儿童的 “斑马AI课”，猿辅导已形成学习全场景闭环。