教育行业周报:筑底行情延续,政策不利影响逐步消化

本周随笔·考研人数创新高,职业教育作用不容小觑

    本周末是2019年全国硕士研究生招生考试时间,根据《2019年全国研究生招生调查报告》,2019年全国硕士研究生报名人数增长迅猛,达290万人,与去年相比激增52万人,增幅21.8%,成近10余年增幅最大的一年,也创下近40年来最高记录。

    随着2019年一方面普通高校毕业生人数将继续上升至860万,大学生就业压力持续增加。为提高自身求职成功率和岗位匹配程度,大学生选择职业培训助力自己求职之路。职业培训的需求随着求职难度的增加而逐步成为刚需,且因目标用户极强的目的性,促使行业客单价相对较高,总体行业规模持续扩大。未来职业培训的行业发展在政策利好和用户刚需的双重促进下,将快速发展并继续扩大市场规模。

    行业观点

    教育板块筑底行情仍在延续。前期政策集中公布,不利影响仍在消化过程中。K9义务教育、幼教(3-6岁),K9(小学一年级至初中三年级)产业受政策影响较大。未来投资教育产业逻辑应将重心集中以下四个子行业:早教、K12课外辅导、职业教育以及高等教育领域。短期政策不利影响阵痛将逐步消化,看好教育板块筑底反弹:1)收购并购政策松绑,利好板块估值提升;2)下游需求强劲,行业景气度向上;3)部分子行业不受政策负面影响,存在错杀情况,未来有望经历修复行情。关注:立思辰、三垒股份、亚夏汽车、民生教育(港股)、希望教育(港股)。

    板块表现:

    本周,中证教育指数下跌1.30%,沪深300下跌3.83%,创业板指上涨3.06%。年初至今,中证教育指数下跌33.78%,沪深300下跌33.54%,创业板指下跌27.52%。

    行业新闻:

    1、沪江教育更新股书;2、中国银杏教育通过上市聆讯;3、河南省教育厅取缔高校内部考研辅导;4、沪江联合发布互联网消费大数据:90后在线学习二外占比超15%。

    风险提示

    行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。