中国银行前副行长王永利：为什么说Libra很难成功？

原标题：中国银行前副行长王永利：为什么说Libra很难成功？

摘要

【中国银行前副行长王永利：为什么说Libra很难成功？】美国当地时间10月23日，Facebook首席执行官马克·扎克伯格到国会众议员金融服务委员会就其已发布白皮书，计划于2020年推出的，与美元欧元日元英镑和新加坡元按比例挂钩的无国界货币Libra天秤币作证。（经济观察报）

　　美国当地时间10月23日，Facebook首席执行官马克·扎克伯格到国会众议员金融服务委员会就其已发布白皮书，计划于2020年推出的，与美元、欧元、日元、英镑和新加坡元按比例挂钩的无国界货币“Libra”(天秤币)作证。他在证词中特别强调：

　　“世界上如今有超过10多亿人无法使用银行账户，但如果存在正确的系统，他们就可以通过手机享受这些银行服务。这些人里包括1400万美国人”；“Libra将是一个全球性支付系统，完全由现金和其他高流动性资产支持”；“这并不是在试图创建一种主权货币”；“Libra不想与任何主权货币竞争，也不想进入货币政策领域”；“相信Libra这种负责任的创新能让更多人获得我们随手可得的金融工具。数字支付系统在未来将变得非常重要。如果美国不带头，其他国家就会这么做。外国公司或国家可以在没有同样监管监督或缺少对透明度承诺的情况下采取行动”；“在获得美国监管机构批准之前，Facebook不会在世界上任何地方推出Libra支付系统”；“但是，如果健康的怀疑变成了全面的敌意，我们将让很多进步置于危险之中，这将损害我们国家在创新方面的声誉，使我们的经济竞争力下降，并最终将更多权力集中在现有参与者手中”。

　　以上说法突出强调了Libra是一种数字金融创新，将惠及十多亿没有享受银行服务的人；不会与美元等主权货币竞争，反而会增强美元等篮子货币的国际地位；如果美国不予支持，其他国家(主要指中国)就会领先，将对美国经济金融的国际领导地位带来严重影响！

　　但是，真的是这样的吗？！

　　这需要对与一篮子货币按比例挂钩的Libra的本质进行剖析，弄清楚其与主权货币或法定货币到底是什么关系。

　　一

　　与一篮子货币综合挂钩的结果就是要打造超主权货币。

　　必须明确的是，只与单一货币等值挂钩的“稳定币”，跟与一篮子货币挂钩的“稳定币”存在根本性不同：前者实际上就是其挂钩货币的“代币”，后者则不再是代币，而完全是一种新的超主权(无国界)货币！作为以一篮子货币资产作为储备的无国界货币，没有独立而严格的监控，将是非常可怕的！

　　这种与一篮子货币挂钩的思路可能起源于国际货币基金组织(IMF)的SDR。上世纪60年代末期爆发美元危机时，IMF就设想推出与一篮子货币挂钩的SDR，取代美元作为新的国际中心货币。但由于存在极其复杂的技术挑战并缺乏足够的法律保护，特别是在美国的反对之下，SDR最后只能成为一种使用范围极其狭窄、规模非常有限的政府间特殊储备，难以成为一种全球流通的真正货币。其根本原因就是，这种设想超越了时代发展的阶段：世界仍处于，并将长期处于国家主权独立，需要依靠综合实力与国际影响力赢得国际话语权，包括国际中心货币地位的发展阶段，远没形成全球统一(地球村)治理的格局和机制。

　　在这种情况下，要推出与主要国家货币一篮子挂钩的超主权货币，并与篮子货币同时并存，甚至反过来挑战乃至取代最主要国家货币的国际中心货币地位，势必受到最主要国家的坚决反对，是很难真正推出和有效运行的。

　　Libra可能在技术和运行方式上所有创新，但本质上与SDR并没有多少不同，不仅其架构设计与实际运行面临非常复杂的难题与风险挑战，本身就很难落地运行，而且依然缺乏足够的法律保护，要由民间组成的、存在利益关系的管理协会进行管理，并与主权货币同时并存、共同运行，将给全球货币金融体系带来极大的冲击和风险。

　　必须指出的是，这并不像有人认为的那样，纳入Libra货币篮子，会增强这些货币的国际影响力；一篮子货币中以美元为主，就会维持甚至强化美元的霸主地位，就会得到美国的大力支持。事实是，如果这种超主权货币真能全球流通，势必削弱甚至取代美元的国际中心货币地位，对美国的影响将是极其深刻的。否则，SDR早就可以成功了。