央行发布工作论文:区块链能做什么 不能做什么？

（原标题：央行发布工作论文：区块链能做什么、不能做什么？）

摘要：本文从经济学角度研究了区块链的功能。首先，在给出区块链技术的经济 学解释的基础上，归纳出目前主流区块链系统采取的“Token 范式”，厘清与区 块链有关的共识和信任这两个基础概念，并梳理智能合约的功能。其次，根据对 区块链内 Token 的使用情况，梳理了目前区块链的主要应用方向，再讨论 Token 的特征、Token 对区块链平台型项目的影响、区块链的治理功能以及区块链系统 的性能和安全性等问题，最后总结并讨论区块链能做什么、不能做什么。

一、引言 区块链最早作为比特币的底层技术由 Nakamoto（2008）提出。但比特币的 脚本语言缺乏图灵完备性2（Turing completeness），使用的 UTXO（unspent transaction output，未使用交易输出）模型难以支持复杂的状态操作。为此， Buterin（2013）提出了以太坊（Ethereum）。以太坊是一个基于账户模型的区 块链系统，脚本语言具有图灵完备性，目标是实现 Szabo（1994）提出的智能合 约（smart contract）并支持分布式应用（decentralized application，简称 是 DApp）。随着2014年美国 R3公司创立和2015年 Linux基金会发起 Hyperledger 项目，区块链受到了越来越多主流机构的重视。比如，Goldman Sachs（2016） 讨论了区块链在共享经济、智能电网、房地产保险、股票市场、回购市场、杠杆 贷款交易以及反洗钱（anti-money laundering，简称是 AML）和“了解你的客 户”（know your customer，简称是 KYC）中的应用。中国区块链技术和产业发 展论坛2016年10月发布的《中国区块链技术和应用发展白皮书（2016）》讨论 了区块链在金融服务、供应链管理、文化娱乐、智能制造、社会公益和教育就业 等领域的应用场景。 2009年1月，比特币网络上线标志着区块链应用落地。但从那时至今近10年时间里，除了加密货币（cryptocurrency）发行和交易之外，区块链没有得到 大规模应用。截至2018年10月31日，CoinMarketCap 网站统计了全球范围内 的2086个加密货币和15545个加密货币交易所，全体加密货币的市值约2035亿美元（其中比特币市值占比为54%），过去24小时交易量约106亿美元；但 DappRadar 网站统计了以太坊及其上1137个分布式应用，发现过去24小时活跃 用户数只有12521人，其中只有2个分布式应用的24小时活跃用户数超过或接 近1000人，而且比较活跃的分布式应用集中在游戏、博彩和加密资产交易等与 实体经济关系不大的领域。普华永道会计师事务所2018年8月对15个国家的600名公司高管的调查发现，有84%的公司对区块链感兴趣，但52%的公司的区 块链项目处于研发状态，10%的公司有区块链试点项目，只有15%的公司有正在 运行的区块链项目3。 区块链没能大规模应用的一个重要原因是物理性能不高（特别对公有链）。 比如，比特币每秒钟最多支持6笔交易，而 Paypal 平均每秒钟能支持193笔交 易，Visa 平均每秒钟能支持1667笔交易4。很多从业者和研究者讨论如何提高区 块链物理性能，包括中继网络（relay network）、分片（sharding）、增加区块 大小、隔离见证（SegWit）、有向无环图结构（DAG）、跨链、侧链、状态通道 （以比特币闪电网络为代表）以及压缩交易信息的技术（比如 Mimblewimble） 等。袁煜明和刘洋（2018）对这些方向做了全面介绍。提高区块链物理性能的另 一个重要方向是改进共识算法（consensus algorithm），特别是从工作量证明 （proof of work，简称是 POW）转向权益证明（proof of stake，简称是 POS）。 袁勇等（2018）综述了常见的区块链共识算法。在一些应用场景中使用联盟链或 私有链而非公有链，也是绕开区块链物理性能瓶颈的重要方面。

总的来说，目前真正落地并产生社会效益的区块链项目很少，除了区块链物理性能不高以外，区块链经济功能的短板也是重要原因。应在持续研究和试验的

基础上，理性客观评估区块链能做什么、不能做什么。一是不要夸大或迷信区块链的功能。这些年的行业实践已经证明一些区块链应用方向是不可行的。特别是，现代金融体系在发展过程中不断吸收各种技术创新。技术创新只要有助于提高金融资源配置效率以及金融交易的安全性、便利性，就会融入金融体系。迄今为止，还没有一项技术创新对金融体系产生过颠覆性影响，区块链也不会例外。加密货币供给没有灵活性，缺乏内在价值支撑和主权信用担保，无法有效履行货币职能，不可能颠覆或取代法定货币。区块链的匿名特征反而会增加金融交易中反洗钱（AML）和“了解你的客户”（KYC）的实施难度。