教育行业重大事项点评26：研究生和专升本分别扩招19和32万人 重点面向国家战略领域

　　教育部：2020 年研究生扩招19 万人、专升本扩招32 万人。2 月28日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，介绍鼓励企业吸纳高校毕业生、农民工就业相关政策有关情况。教育部副部长翁铁慧表示，今年将扩大硕士研究生招生和专升本规模，预计同比增加18.9 万、32.2 万人。

    　　2017 年全国高考录取761 万人，其中专科351 万人，也即2020 年将迎来351 万专科毕业生。专升本招生较去年增加32.2 万人即增量占到全部专科毕业生的9.2%。此前教育部规定各省专升本名额控制在专科毕业生规模的5%以内，以此为基础估算，2020 年全国专升本招生总量将比过去增加184%。

    　　科学确定分校招生规模的方案，重点向中西部地区和东北地区的高校倾斜。教育部在国家发展改革委等相关部门的大力支持下，精准测算全国现在有44 万左右的研究生导师、1.2 万个硕士研究生学位授予点，尤其是近年来新增2000 多个硕士点的培养能力和承载能力，科学确定分校招生的规模，重点向中西部地区和东北地区的高校倾斜。

    　　重点投放服务国家战略和社会民生急需领域。投放到什么专业为主，除了培养能力以外，还要看社会需求，主要投放在服务国家战略和社会民生急需的领域。研究生计划增量，重点投向临床医学、公共卫生、集成电路、人工智能等专业，而且以专业学位培养为主，以高层次的应用型人才专业学位为主。

    　　专升本的计划增量，将投向职教本科和应用型本科，主要向这些学校增加名额，向预防医学、应急管理、养老服务管理、电子商务等专业倾斜。

    　　中公教育（002607.SZ）：增加基层事业单位人员招募规模，直接带动事业单位考试报名人数及培训人数上升。

    　　考试难度大录取比例低催生巨大培训需求，中公教育改变培训业态未来将持续抢占市场份额。考研培训有着非常大的市场需求，考研辅导、教材需求、报名人数增长都催生整个市场的快速发展。庞大的考试人群目前参培率较低，仍有较大的提升空间。小班化培训、全过程服务正在改变教招考研等业态，中公是行业变革的驱动力量也在持续的寻求规模增长。

    　　事业单位改革强化其公益属性，更加市场化竞争。少部分承担行政职能的事业单位人员往公务员行政编制转，从事经营类的事业单位逐步转向企业，事业单位改革更偏民生，用人刚性更足，引入市场化竞争。事业单位2018 年招录17 万人，2019 年招录23 万人，涨幅明显。2020 年在国常会政策驱动下，有望超过25 万人次招募规模，直接驱动事业单位联考和各个省份考试的培训需求。

    　　中公教育19 业绩符合预期，考虑一季度淡季因素，暂时不下调盈利预测。公司前期公告19 年业绩预告17.2-18.2 亿元，同比增长49%-58%，业绩符合预期。综合考虑中公教育2019 年良好的经营表现、一季度传统淡季和疫情影响，我们暂时不下调中公教育的盈利预测，我们仍然预期2020 年25 亿元净利润（YoY+45%）；我们认为中公教育2020 年收入中：事业单位业务60%+增长、公务员30%+增长、教师70%增长、考研100%增长。

    　　扩大专升本规模，港股各个高校专升本学额大幅增加。

    　　中教控股（0839.HK）旗下有5 所本科学校，具有招收专升本学生的资格。在2019 年，中教旗下5 所本科学校共获得专升本招生计划2130 人。

    　　因报考人数众多（约1.5 万人），最后教育部门追加计划至3410 人，中教实际录取3410 人。中教控股收购的战略一直是选择具有较大校园和学生增长潜力的学校，预计将极大受益于此次专升本扩招的政策。

    　　希望教育（1765.HK）拥有充足专升本生源。希望教育2019~2020 新学年招生超过50000 人（+80%，yoy），其中本科20000 余人，专科30000余人，本科里面10~15%是专升本生源，合计专升本生源2000~3000 名。

    　　目前希望教育已经拥有超过14 万全日制学生，其中50%是本科45%是专科5%是技师。此次专升本扩招，对2020~2021 年本科招生预计将是一次非常大的利好，具体的影响要看各省今年实际招生指标的下放情况。

    　　中国科培（1890.HK）未来专插本的招生人数会有较大幅度的提升。科培旗下广东理工学院2019 年开始做专插本、2020 年专插本的报名人数是2500 个左右，共开设了21 个专业，随着能招收专插本的专业增加，未来专插本的招生人数会有更大幅度的提升。目前广东理工学院的专插本存量很低，未来新招的学生基本都是净人数的增加。

    　　新华教育（2779.HK）旗下各院校2020 年度的招生计划将有明显的提升。目前新华集团专升本招生计划仅占本科总计划的5%左右，而根据各学校本年度的招生初步规划，这一比例在2020 及之后的学年将会持续提升。

    　　同时，受益于专科社招扩招计划，新华学院2019 新学年已有数百名社招学生入学就读。同时新华学院已获批硕士授予权立项建设单位资格，预计也将在未来的学年内陆续招收硕士研究生。

    　　投资建议。重点推荐中公教育，建议关注港股高教板块优质公司中教控股、希望教育、中国科培、宇华教育、中国新华教育、中汇集团、新高教、华立大学等。

    　　风险因素：政策监管趋严、招生不及预期等。