试错交易：4月30日市场观察

　　第一象限（杠杆象限）——节前商品交投清淡 原油暴跌引发异动

　　今日商品指数下跌0.16%，工业品下跌0.17%，农产品(000061)下跌0.17%。

　　其中，原油板块下跌4.17%，软商板块下跌0.81%，化工板块下跌0.54%，油脂板块下跌0.35%，贵金属上涨0.08%，谷物板块上涨0.17%，建材板块上涨0.29%，饲料板块上涨0.40%，煤炭板块上涨0.49%，有色板块上涨0.54%。

　　央行上周均没有开展逆回购操作，加上今日已经连续第6个交易日未向市场投放流动性，这也说明央行大水漫灌的时代已经结束，货币政策开始进入结构化运行阶段。值得一提的是，红枣期货将于4月30日（明日）正式登陆郑商所上市，这也是继纸浆之后年内第二个新上市的品种，随着国内上市品种的不断增多，且国际化程度越来越高，期货市场的规模有望实现进一步扩张。

　　节前商品整体较为清淡，市场给出的交易机会并不多，而原油的异动也成为今日市场最大的亮点。受美国对伊朗石油出口制裁的影响持续，特朗普反过来要求OPEC增产，使得前期连续上涨的油价受到巨大冲击，周五夜盘即出现暴跌，跌破500元/桶大关，重新回到起涨点。近期国际油市的风波不断，这也导致商品产生了较大的动荡，目前形势进入不明朗状态。即将进入五一小长假，明天将是节前的最后一个交易日，无夜盘，建议投资者节前全部清仓，空仓过节，以规避假期未知风险。

　　第二象限（交换象限）——三大股指再走弱 沪指走出六连阴

　　三大股指持续走弱，沪指呈现六连阴，创业板指下跌逾2%。其中，沪指下跌0.77%报3062.50点；深证成指下跌1.62%报9622.49点；中小板指下跌1.46%报6013.23点；创业板指下跌2.55%报1615.62点。沪深两市成交6.49亿手，总成交额为6458.45亿元。今日主力大幅流出353.76亿元，北上资金（沪港通与沪深通）流入50.68亿元。

　　中国央行公布3月金融数据远超预期，3月社融反弹至2.86万亿，新增人民币贷款1.69万亿元，M2增速同比8.6%创13个月新高。与此同时，中国央行一季度例会增加“保持战略定力”描述，强调把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌，提到M2和社融增速要与名义GDP增速匹配，新增“推进利率等关键领域改革”措辞，强调高水平双向开放。从社融数据以及央行的货币政策态度来看，贷款需求与融资条件均在改善，从“宽货币”到“宽信用”的传导效果正在进一步显现。

　　4月28日，国务院印发《改革国有资本授权经营体制方案》，提出以管资本为主加强国有资产监管，依法确立国企的市场主体地位，最大限度减少政府对市场活动的直接干预。本次《方案》的关键在于放权，国企改革已被述诸多年，《方案》的提出则迎来了重大突破，是国企迈向市场化的关键一步。可以重点关注与国企改革有关的板块，如机械设备、汽车、家电等板块。

　　第三象限（资源象限）——股权投资增速渐缓 白发经济机会凸显

　　截止2019年3月底，私募基金规模较上月减少45.32亿元，降幅0.21%。从上图各类私募基金规模变化来看，股权投资基金与创业投资基金仍继续小幅增长，而证券投资基金逐月下滑。从增速来看，股权投资与创业投资基金规模增速仍处于低位，整体投资环境仍以稳健为主。

　　在大经济周期下，股权投资作为经济增长的基础发力点，政府对其重视程度可见一斑。在科创板方面，从征求意见稿到审核申报企业进程一直在加速，从二级市场的反应来看，投资者对于科创板预期依旧充满热情，这也为一级市场退出提供信心。日前国家统计局发布一季度数据，央行货币政策委员会对当前经济形势判断从“平稳发展”提升为“健康发展”，市场预期由“稳定”变为“改善”。近期的中央政治局会议也将经济形势总结为“开局好于预期，稳中求进，突出主线。”。各项数据均表现出经济回温的信号，18年低迷的经济将迎来春天，我们对于创投行业的增长潜力持有乐观态度。