跑赢主动型基金的ETF买哪款？股票ETF躺赚行业ETF更赚

【跑赢主动型基金的ETF买哪款？股票ETF躺赚行业ETF更赚】4月10日，深交所和中证登公司深圳分公司对深市ETF现行交易结算模式进行调整，主要影响深交所上市的跨市场ETF(原来T日一级市场申购、T+2日卖出或赎回，将变为T日一级市场申购，T日可在二级市场卖出)，交易效率大幅提升，ETF吸引力再次提升。年初以来，各大指数涨幅均超过了30%。这种行情下，ETF能够为投资者赚到钱吗？南都记者测试发现，不少股票ETF甚至跑赢了主动型基金。（南方都市报）

　　4月10日，深交所和中证登公司深圳分公司对深市ETF现行交易结算模式进行调整，主要影响深交所上市的跨市场ETF(原来T日一级市场申购、T+2日卖出或赎回，将变为T日一级市场申购，T日可在二级市场卖出)，交易效率大幅提升，ETF吸引力再次提升。年初以来，各大指数涨幅均超过了30%。这种行情下，ETF能够为投资者赚到钱吗？南都记者测试发现，不少股票ETF甚至跑赢了主动型基金。

　　测试一

　　股票ETF VS主动基金

　　单边上涨行情中ETF基金胜出

　　我们对沪深两市的历史数据进行了回测。根据指数走势，将2005年1月4日至2019年4月10日的市场粗略划分为3次单边上涨、2次单边下跌、2次震荡行情。

　　测试显示，3轮单边上涨行情中，主动基金的平均收益均低于指数，能跑赢指数的数量不多。

　　单边上涨更适合被动型指数基金，主要是因为指数基金长期保持高仓位，当牛市到来之时反应更快。而主动基金注重控制回撤风险，往往在之前的低迷行情中降低了仓位，导致突然上涨之际难以及时跟上节奏。

　　反过来，单边下跌行情中，主动型基金胜出。主动型基金显著跑赢了指数，表现出更强的抗跌性，基金经理通过专业选股、仓位控制等方式有效降低了熊市中的回撤风险。

　　震荡市中主动型基金再次胜出。在持续时间最长的震荡行情中，依旧是主动型基金表现得更有优势，虽然不如熊市那样突出。基金经理还是通过挖掘优质标的，为持有人创造了相对丰厚的α超额收益。

　　测试二

　　股票ETFVS债券ETF、商品ETF、跨境ETF

　　股票ETF胜出

　　上市ETF产品大类可分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF、跨境ETF。截至目前，股票ETF有145只，债券ETF10只，货币ETF27只，商品ETF3只，跨境ETF13只。

　　从大类对比来看，今年的行情中，股票ETF胜出。股票ETF平均收益达到32%。跨境ETF也大多是跟踪其他市场的股票基金。在牛市持股票ETF赚钱效应明显，获利更加丰厚。

　　股票ETF:平均收益32.9%

　　股票ETF今年以来平均收益为32.9%。其中，145只基金全部收益为正，涨幅最高的ETF为53%，同时有65只ETF基金收益率超过36%，这意味着，投资者获取超越大盘的收益。最低的300低波为4.8%。

　　债券ETF:3正7负

　　9只债券ETF中正收益有3只，国债ETF(159926)、中期信用(511280)、城投ETF(511220)。另外，7只ETF产品收益率为负。最大跌幅的ETF为国债十年(511290)，今年以来下跌6.58%。

　　值得关注的是，债券ETF规模分化严重，10年地债(511270)、公司债(511030)有50亿元，而十年债(511310)、国债十年(511290)只有3000万元的规模。国债ETF更是只有934万元。

　　债券ETF交易不活跃，比如国债十年基金昨日下跌5.94%，昨日成交量只有1手，这一手决定了该基金昨日的交易价格。成交极度萎缩也会造成交易价格失真。

　　商品ETF:平均收益-0.1446%

　　4只商品ETF平均收益为-0.1446%。商品ETF目前只有黄金ETF，这些基金跟踪业绩比较基准为黄金Au99.99，黄金呈现上涨才会有所表现。目前，股市走好，黄金作为防御性资产，不少投资者选择从其中撤离。另外，南都记者测试中发现，结合流动性、跟踪误差等因素，投资者如果要选择黄金ETF分散资产风险，华安黄金ETF(518880)是较好的选择。

　　跨境ETF:平均收益14.75%

　　13只跨境ETF平均收益率14.75%。跨境ETF中，中概互联(513050)表现出色，今年上涨25%。两只纳斯达克ETF上涨16%。面向港股的ETF今年上涨超过10%。最低的是今年刚上市的建信H股ETF(513680)，涨幅5.14%。跟踪恒生指数的华夏恒生ETF(159920)和跟踪恒生中国企业指数的H股ETF(510900)是其中规模最大、交投最活跃的两只产品，投资港股的可任择其一。

　　测试三

　　行业指数ETF VS主题指数ETF

　　行业ETF更占优势

　　1、收益率：行业ETF占优

　　行业指数ETF包括32只行业ETF基金，主题ETF包括42只主题ETF基金。

　　从收益率看，行业ETF跑赢了主题ETF。行业指数ETF今年以来涨幅37.49%，主题ETF涨幅为31.85%。