“资本弃子”催不熟的考研培训：290万考研大军背后的冷市场 全年只融4起

　　“2019年考研人数冲上290万。2018年137.93万人通过国考审核，290万考研人数是公务员的两倍。2019年预计大学应届毕业生为834万人左右，考研人数占比达35%。

　　然而，这近300万考研大军背后，是宛如死海般平静的考研培训市场。

　　铅笔道根据公开资料统计，考研培训赛道玩家将近100位，而在2018年全年，只有4家企业融资，只有个位数新企业出现，如几滴水汇入大海，丝毫没有溅起波澜。

　　前有文都教育、万学海文、新东方在线、海天教育、恩波教育等巨头笃定如山。后有小玩家夹缝中求生存。铅笔道统计，其中超过60%的玩家从未拿过融资。虽然，对于大部分备考生来说，考研报班是刚需，但市场似乎并没有被催热。

　　是赛道过小不受资本关注，还是大家钱包鼓鼓，现金流充足？这个存在了十几年的老赛道是否还能讲出新故事？

　　注：本文内容主要来自铅笔道记者采访和网络公开信息，论据难免偏颇，不存在刻意误导。

　　红海还是死海？

　　随着12月23日最后一门专业课考试结束，李剑锋（化名）也终于可以休息一下了。这一个月来，他几乎吃住在公司，一路“陪考”。

　　李剑锋是一考研培训品牌在河北一个地级市的考研负责人，也是线上班主任。“越到考前越忙。”学员排队咨询，他一一答复，做心理疏导，紧接着通知学生考试注意事项、组织学生看总部发过来最后的“绝密押题视频”……

　　全国像李剑锋这样的“班主任老师”很多，他们并不讲课，但是全程引领学生的复习进度。

　　李剑锋自研究生毕业后，就做起“跟班老师”。他也见证了这两年考研学生的明显增长。“过来咨询的学生越来越多，很多人觉得不好找工作，就先考研。不过随着2017年非全日制纳入统考，也有人过来咨询。”

　　来自中国教育在线发布的《2019年全国研究生招生调查报告》（以下简称《报告》）显示，2017年，考研跨过200万人大关；2018年，人数增至238万；2019年，考研报名人数冲上290万，整整增加52万人，幅度为21%，是40年来增长最快的一年。2015年起，研究生考试报名人数连续5年上涨，总涨幅超过了75%。

　　2010~2019年考研报名人数及增长情况（数据来源：教育发展统计公报）

　　《报告》还显示，2018年往届生占比达到45%，接近半数，非全日制招生纳入统考之后，往届生占比进一步扩大。惊人的涨幅使得不少应届毕业生倾向于延长学习周期，暂缓就业。而考研人数占比近半的往届毕业生，则希望通过提升学历，给自己的职业生涯加大砝码。

　　和快速升温的考研大军不同，考研培训的赛道表现得异常平静。根据铅笔道不完全统计，目前这个赛道里近百位玩家，拥有明确融资轮次的有23家，其中56%处于天使轮和A轮。此外，赛道还包括收购并购的企业5家，新三板公司2家。

　　获得融资的项目

　　未融资项目

　　就整个教育行业来说，K12、素质教育、STEM赛道都是2018年投融资的大热门，到考研培训这里却变成了“洼地”。据《2018教育行业投融资报告》统计，仅2018年前三季度，教育行业共计发生了445起融资事件，融资额共计430.66亿人民币。

　　据铅笔道统计，2018年考研培训只发生了4起融资事件，出现了2家新公司，经验超市和另外一家考研专业课VIP。考研培训领域融资总额粗略估计在5亿左右，占到整个行业投融资的1.2%。

　　一家全国性考研培训机构CEO董宇（化名）对铅笔道表示，不是行业冷，大家拿融资其实很容易，想融资的都能拿到。不想拿的要么是机构规模不够大，有一定规模的机构，都是可以和资本对接的。

　　另一位考研线上教育平台负责人李慕（化名）观点正好相反。他认为，资本并不看好考研这个赛道，“太小太窄，单纯做考研发展很慢，不受资本关注”。

　　一位投资经理介绍，他们最近很少看这方面的项目。铅笔道也采访多位主投教育领域的投资人，情况均是如此。

　　来自一家教育投资基金的张楚（化名）则表示，整体来看，这个领域的产品基本固定，有可能在模式上做一些小小的创新，很难有大的改变，因此大家对考研培训的兴趣不大。

　　据沙利文数据显示，2017年硕士学位入学考试在线课程交易额仅为7亿元人民币，只占中国教育科技市场市场规模的0.4%。同样是成人备考市场，据沙利文数据显示，2017年公务员考试培训市场规模达99亿元。

　　整体从市场份额来看，考研在线课程的市场容量与语培、K12课外培训等板块无法相比。

　　巨头集中VS小而美机构