东方教育与嘉宏教育认购情况不佳 为教育股IPO蒙阴影

　　据IPO早知道消息，计划于今日及下周在港股上市的两家教育企业，东方教育（00667.HK）和嘉宏教育（1935.HK）均出现了认购不足的状况。

　　6月11日早上，东方教育率先确定了自己的IPO价格为每股11.25港元，该价格处于发行区间的接近上限，此前给出的发行区间介于每股9.8港元至12.26港元。以此计算，估计公司将从全球发售中获得的所得款项净额约为47.692亿港元。

　　5月30日至6月4日的招股结果显示，香港公开发售项下初步提呈发售的发售股份出现认购不足，相当于香港公开发售项下初步可供认购发售股份的约76.1%。不过，国际配售项下初步提呈发售的发售股份出现适度超额认购。

　　根据东方教育最新的公告，本次募集所得款项将主要用于在北京、上海、广州、成都及西安建设五大地理区域中心而购买土地和建筑设施，在精选市场建立学校，在现有和新兴行业设立新专业并创新课程，建设升级学校设施及购买教学设备等。

　　东方教育旗下有六大品牌，分别为新东方烹饪教育、欧米奇西点西餐教育、新华电脑教育、华信智原DT人才培训基地、万通汽车教育和美味学院。根据招股书显示，新东方烹饪教育为东方教育贡献了超过一半的营业收入。

　　无独有偶，职业教育培训机构嘉宏教育于昨日结束招股，相较其公开发售的7680万港元集资总额，认购情况同样为“未足额。”

　　根据嘉宏教育之前的招股书和公告，其拟在今日（6月12日）完成定价后于6月18日（下周二）正式登陆港交所。

　　嘉宏教育此次计划发行4亿股，发行区间定为每股1.50至1.92港元。如果按此发行价计算，募资金额最高可达7.68亿港元（9800万美元）。

　　嘉宏教育位于浙江省，陈余国兄弟及其家族100%控股，旗下主要运营长征学院、精益中学和中原工学院信息商务学院总计3所学校，其中前两所位于浙江省的学校为嘉宏教育完全控制，截止2018学年共有11455名学生；而位于河南省的信息商务学院共有20613名学生。

　　东方教育和嘉宏教育目前虽面临的情况可以说从一个侧面也反映了整个教育行业在资本市场上较为尴尬的处境。

　　C叔之前有分析过，尽管相较于美股和内地市场，港股确实会是教育企业的首选，但鉴于日趋严紧的政策条件，以及教育行业的估值泡沫虚高，关于客户是否会为教育公司买单这一点，已被打上了一个不小的问号。

　　对教育产业来说，这是一个相对较慢并且抗经济周期的一个行业；从教育本身来看，内容和服务终究是其本质。与其在融资和上市这个环节上苦苦纠结，倒不如把更多的注意力放在如何将商业模式跑通、把教学质量和服务做好，之后的一切也会变得水到渠成。