疫情催动“宅经济”发酵，股价一飞冲天的在线教育股该撤退了吗？

停课不停学，近期多地相继颁发延迟开学、复工的通知，在线下教学的具体日期确定之前，各地学校仍先采用线上复课的方式。武汉市各区学校延期开学，自2月10日开始按照原教学计划开展在线课程教学；上海各级各类学校3月前不开学，各单位自行组织线上授课；深圳高中于2月10日开展线上教学。

深圳义务教育学段在线教学开课时间从2月17日起至3月17日，暂定一个月。2月17日是深圳“线上教学”开课的日子，不仅有在线授课，还有在线晨读、在线自习、在线升旗、在线广播体操。

在线教育既是大势所趋，也是政策鼓励的方向。此次疫情对于在线教育的快速普及起到很大刺激作用，主要地区普及率将从目前的不到20%快速提升到接近百分之百，有助于降低在线教育的获客成本。但是对在线教育机构的真正考验是，以免费引来的用户，有多少会在疫情过后会变为愿意买单消费在线教育的客户。但不管如何，在用户数激增后，在线教育与在线办公概念股均迎来一波暴涨，不止A股，港股与美股中概股均加入大涨行列。

在线经济的相关概念股连续涨停也引起监管的关注。世纪天鸿就因股价连续7日涨停达到异动标准，而被问询。问询的内容包括要求说明在线教育业务对公司业绩的实际贡献，并分析目前各地“停课不停教、不停学”工作对公司 2020 年经营业绩是否产生实质性影响，以及公司股价持续上涨是否有基本面支撑。

难辨业绩增长能否支撑股价，私募提示高位回调风险

“宅经济”行情火爆，使用在线教学、在线办公的用户数量极其庞大，年后相关板块涨幅明显，成为市场热门概念之一。现在还可以追高在线教育、在线办公相关概念股吗？根据私募排排网的调查，有81.22%的私募认为短期需要警惕高位调整风险，原因包括短期资金追捧导致股价涨幅偏大；随着疫情好转，相关板块也有回调风险；并且还需要关注相应上市公司业绩能否得以提升。也有18.78%的私募认为在线教育、在线办公目前依旧是行业大趋势，无惧短期调整。

成恩资本总经理王璇表示，本次疫情对传统教育及办公模式的影响主要体现在云上互联网模式的迅速渗透及全国性普及，短期对在线教育、在线办公板块形成实质性利好。但是当前主要是主题性概念机会，疫情明显好转后不排除有短期回调风险，行业的中长期投资价值需重点关注客户渗透率提升后的客户转换率是否能够兑现到业绩上。长期看，云上互联网对各种传统生活模式的影响是深远的，疫情加速推动了这种模式改变升级的趋势效应。

天和投资研究总监吴小富认为，在线教育和在线办公都可以视为5g的下游应用，未来市场空间广阔，疫情催化行业加速发展，这是一个长期的大趋势，后续具备长期投资价值。不过在疫情催化下，短期资金追捧导致股价涨幅偏大，短期需要调整震荡消化。拓维信息和昂立教育的减持更多只是短期对情绪的一种影响，进而对短期股价构成一定冲击，中长期更看中行业的发展逻辑和个股自身基本面。

志开投资首席策略师刘威建议投资者不要追高。在线教育和在线办公最近被热炒，本身还是建立在当前处于特殊背景的前提下，一旦疫情缓解，复工率恢复，到底是短期的热点释放还是长期习惯的形成，现在都言之过早。

知远投资总经理柳正华坦言，对在线办公，在线教育，包括在线医疗是长期看好的，未来会有非常大的空间，龙头企业可以到几千亿的市值。特别是医疗和教育，传统线下的优质医疗和教育存在巨大的供需矛盾，提供在线优质的医疗和教育服务，是解决上述矛盾的最佳途径。并且随着5g，云计算，人工智能的发展，在线的医疗和教育，是可以突破技术的瓶颈、使广大消息者接受的，长期看，在线服务领域会有非常好的空间。短期受疫情的影响，需求突然爆发，相关公司的股价也大幅上涨，柳正华也认为短期有回调的风险。