宋清辉：华图教育在教育培训行业具有相当分量 能否再次冲刺A股？

接受记者采访时，著名经济学家宋清辉表示，华图教育在中国教育培训行业具有相当分量，如今随着职业教育赛道的打通，近万亿元培训市场正蓄势待发，双方联姻将有助于华图教育间接拿下A股上市公司山鼎设计的控股权，从而获得更多的资本和资源。

联姻山鼎设计，华图教育能否再次冲刺A股？

金贻龙 中国经营报记者 李向磊 北京报道

借壳新都、扬子新材上市未果后，北京华图宏阳教育文化发展股份有限公司（以下简称“华图教育”）仍在寻找资本之路。

近日，山鼎设计股份有限公司（300492.SZ，以下简称“山鼎设计”）发布公告称，正在筹划股权转让事宜，确定了意向方为华图教育旗下的华图投资，预计本次协议所涉及的股权比例不超过30%，该事项可能涉及山鼎设计控制权变更。

《中国经营报》记者注意到，近年来，华图教育在资本市场动作频频，其早在2012年就已启动IPO，从冲击A股到挂牌新三板，再到转战港股，7年时间5次尝试上市，但计划依然折戟。而山鼎设计此前两度跨界重组，一次跨界电商行业，一次跨界健身领域，也均以失败告终。

华图教育主营业务为公务员考试培训，山鼎设计则主要从事建筑、园林的规划与设计，二者在业务上并无交集。因此，本次股权交易被业内解读为华图教育借壳山鼎设计上市的信号。

接受记者采访时，著名经济学家宋清辉表示，华图教育在中国教育培训行业具有相当分量，如今随着职业教育赛道的打通，近万亿元培训市场正蓄势待发，双方联姻将有助于华图教育间接拿下A股上市公司山鼎设计的控股权，从而获得更多的资本和资源。

跨界重组

8月20日，山鼎设计发布公告称，近日收到控股股东及实际控制人车璐和袁歆的通知，其正在筹划股权转让事宜，确定意向方为华图教育的全资子公司华图投资，预计本次协议所涉及的股权比例不超过30%，该事项可能涉及山鼎设计控制权变更。

上述公告亦显示，此前山鼎设计已停牌一周，停牌期间，双方进行了沟通，方案正在探讨中，但尚未达成一致。8月20日复牌后，山鼎设计以涨停开盘后高位震荡，收报27.25元/股，涨幅7.06%。

针对本次交易的最新进展，记者多次致电华图教育方面，并通过微博私信华图教育多位高管。其中，华图教育副总裁闫士红表示，公司尚无接受采访的安排，公司总部前台客服让记者留下联系方式，称会有相关负责人对接采访，但截至记者发稿，未获回复。山鼎设计公关部工作人员告诉记者，相关事项公司正在推进中，目前还没有定论，请以公告为准。

公开资料显示，华图教育主营业务为公务员考试培训，专注服务于大专及以上学历学生，是国内职业教育培训领域的龙头企业之一。山鼎设计主营业务是建筑设计，涵盖各类住宅、城市综合体以及公共建筑规划等设计类别，是西部地区主要的民营建筑设计企业之一，2015年在科创板上市。

从业务范围来看，华图教育与山鼎设计并无交集，本次股权交易被业内解读为华图教育借壳山鼎设计上市的信号。《证券时报》在一篇报道中分析称：“山鼎设计当前市值仅为22亿元，而华图教育估值则在百亿元以上，华图教育单纯财务投资山鼎设计的可能性并不大，不排除通过山鼎设计实现分步借壳的可能性。”

宋清辉认为，对于华图教育来说，其在中国教育培训行业具有相当分量，如今随着职业教育赛道的打通，近万亿元培训市场正蓄势待发，如果未能有效参与市场竞争，未来便会失去市场份额，双方联姻将有助于华图教育间接拿下A股上市公司山鼎设计的控股权，从而获得更多的资本和资源。

而实际上，从2012年开始，不管是上市方式还是上市地点，华图教育采取了多种尝试，但7年拉力赛至今未果，反而因曾登陆过新三板，因频繁的交易导致股权分散，影响到公司进一步的证券化发展。

对于山鼎设计来说，近年来房地产行业已不再景气，而建筑设计行业与房地产业密切相关，行业集中度较低，山鼎设计业绩有承压迹象，上市仅三年半，近三分之一的时间都在筹划跨界的重大资产重组事宜，一次跨界电商行业，另一次跨界健身领域，但都以失败而告终。本次保留了大部分股权，依托华图教育的口碑和师资优势，涉足成长空间更为广阔的职业教育培训行业，将在一定程度上改善山鼎设计的盈利能力。

上市计划5次折戟