上周，沪深 300 指数下跌 2.71%，长城国瑞 GWG 电新指数结束连续五周的弱势行情，上周反弹 1.47%。电新行业分类指数上周全部上涨，其中电机指数跌幅最大，上周上涨 2.90%，电气自动化设备、电源设备、高低压设备上周涨幅分别为 1.60%、 1.04%和 1.68%。

根据商务部 6 月 28 日发布的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（ 2018 年版）》 ，从 2018 年 7 月 28 日起， 除专用车、新能源汽车外，汽车整车制造的中方股比不低于 50%，同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业。 新能源车企外资持股限制取消后，未在国内合资建厂的外资车企将可通过直接进入中国市场，这将加剧新能源车行业的竞争。建议持续关注具有技术优势和资金实力的新能源整车龙头企业。

截至 2018 年 7 月 1 日，共有 70 家电气设备与新能源行业上市公司发布了 2018 年半年度业绩预告，其中业绩增长上限高于 30%的公司共有 33 家。

上周，电气设备与新能源行业上市公司中有 10 家上市公司公布重要股东二级市场交易，其中共有 5 上市公司公布重要股东增持 18 笔，参考市值合计为 6278.35 万元；有 5 家上市公司公布重要股东共减持 14 笔，参考市值合计为 10.40 亿元，其中长园集团高管减持公司股票 6623.39 万股，减持金额 9.55亿元。

下周，将有 4 家电气设备与新能源行业上市公司限售股解禁，市值合计约 9.39 亿元，其中大烨智能为首发股东解禁。

行业动态：

新能源汽车： 外商投资负面清单发布， 新能源车企外资股比 7 月底放开。

2018 年 6 月 28 日，中国商务部发布文件，正式公布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（ 2018 年版）》，其中第八条明确规定“汽车制造业：除专用车、新能源汽车外，汽车整车制造的中方股比不低于 50%，同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业。（ 2020 年取消商用车制造外资股比限制。 2022 年取消乘用车制造外资股比限制以及同一家外商可在国内建立两家及两家以下生产同类整车产品的合资企业的限制）。”政策将于 2018 年 7 月 28 日起施行，届时新能源车领域外商股比和外商合资数量要求将正式取消。

为保护民族汽车工业， 1994 年我国发布的《汽车产业政策》中提出，生产汽车、摩托车整车和发动机产品的中外合资、合作企业的中方所占股份比例不得低于 50％。 近几年， 各部位陆续发文放宽外资投资限制， 在 2017 年 6月发布的《外商投资产业指导目录》中，已经明确放开外商在华建立生产纯电动汽车整车产品的合资企业数量的限制，以及汽车动力电池的外商投资股比限制； 2018 年 4 月，发改委发布消息，拟定汽车股比开放时间表： 2018 年取消专用车、新能源汽车外资股比后， 2020 年取消商用车外资股比限制， 2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。 （ 商务部、乘联会网站）

GGII： 预计 2018 动力电池总需求 65GWh。 根据 GGII 统计数据显示， 2017年、 2018 年国内动力电池整体扩产规模增速在下降。 2017 年国内整个新建成产能在 180GWh，其中新增的量是 95GWh；到了 2018 年，国内总体产能规模达到 230-240 GWh，但新增量只有 60-65 GWh。从需求规模看， 2018 年需求的总体规模是在 65GWh， 增速与 2017 年的 44%相近， 增速达到 46%。 需求与产能的不匹配导致动力电池行业洗牌加速， 2016-2017 年， 动力电池企业数量分别为达 155 家、 130 多家，而截至 2018 年上半年，动力电池企业数量只剩下 105 家。 未来三年，动力电池企业洗牌现象能将继续，行业集中度将不断提高。 （ 高工锂电）

风险提示：

光伏装机不及预期； 新能源汽车销量不及预期； 风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。