30日机构强推买入 5极度低估

　　点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报

　　洪涛股份：被显著低估的职业教育龙头，转债发行将助教育业务突飞猛进

　　■国家对教育重视度日益提升，职业教育大有可为。按照教育部等《现代职业教育体系建设规划》要求计算，2020年职业教育总市场规模或将达到1.24万亿。深改组会议4月通过民办学校分类登记及管理，后续民办教育促进法三审有望再掀社会办学热潮。据搜狐教育年度消费调查，我国职业教育群体消费能力强，年投入5000元以上占比45%，培训需求强烈，而供给存在结构性短缺，语言、IT类培训占大多数，建筑、法律等缺口较大。民营资本兴办职业教育面临政策红利与旺盛需求。

　　■转型教育坚决，定位职业教育整合者。公司去年以来数次收购切入建筑、司法、医学等全产业教育领域，彰显强大执行力，已搭建建筑职业培训线上线下完整闭环，后续将通过底层设施全面整合各方渠道和平台资源，提升协同效应，去年教育板块贡献4%利润，未来公司教育业务有望贡献利润达到或超过装饰业务水平。

　　■公装小体量定位高端，增长势头强劲。公司2015年装饰业绩增长近20%，显著优于同业龙头公司，主要因公装规模体量小，订单相对充足，且定位高端市场，能保持较高利润率，未来趋势料将延续。

　　■一季度教育业务大幅增长，转债发行将促教育突飞猛进。据公告，跨考网线下业务已升级为“中央厨房研发+O2O教学+KTS系统管理”的2.0模式；线上转型“移动营销+录直播”模式，学员达3万余人。2016年Q1收入与利润3121/685万元，同增36%/98884%。学尔森2016年受益于上海建筑施工现场七大员考试启动，企业大客户拓展及直播、网校平台新模式推广，一季度收入与利润3296/523万元，同增19%/1128%。公司已获可转债批文，后续顺利发行将获取12亿资金，有力支撑通过外延并购实现教育板块跨越式发展。

　　■投资建议：我们预计公司2016/2017年装饰业务利润分别为3.97/4.56亿元，参考可比公司估值，给予2016年25倍PE，目标市值100亿元，教育业务利润分别为1.57/2.82亿元，给予2016年50倍PE，目标市值80亿元，公司总市值180亿元，对应目标价15元，维持买入-A评级。

　　■风险提示：宏观经济下行风险，并购整合风险。(安信证券)

[PAGE@默认页1]

　　润欣科技：IC分销领先企业物联网爆发确定受益者

　　首次覆盖，给予“增持”评级，目标价105元。市场对未来公司业绩的驱动因素认识不足，我们认为，对物联网行业爆发背景下，具有优质技术服务能力的IC分销商将率先确定受益。公司是国内领先授权IC分销商，产品以通讯连接芯片和传感器为主，将率先受益行业爆发。预计公司2016-2017年EPS预测为0.48元/0.66元，考虑到公司为次新股，以及确定受益于物联网行业爆发，给予公司8.2倍PS，给予目标价至105元，距离当前价位31%空间，建议“增持”评级。

　　NB-I.T标准落地，公司将率先作为物联网行业应用爆发的确定受益者。通讯芯片、传感器芯片是物联网终端侧核心元器件，NB-IoT开始进入商用阶段意味着物联网建设开始加速，这将极大的刺激通讯及传感器芯片的需求，上游具有竞争优势的芯片分销商将确定受益。而公司作为通讯及传感器领域国内领先的IC分销商，凭借其在该领域技术能力、解决方案、供应商及客户资源的优势，业绩也将得到极大的拉动。

　　供应商资源+技术服务能力构建公司核心优势。公司供应商是全球领先的IC设计制造商，包括高通创锐讯、新思、恩智浦等，产品品质、市场认可、盈利水平有保障；同时公司依托技术支持服务方面的雄厚的实力，能够确保已有客户稳定并且具备强大的市场开拓能力。

　　催化剂：NB-IoT标准在具体行业开展商用。

　　风险提示：物联网建设不及预期，国内IC市场发展放缓。(国泰君安)

[PAGE@默认页2]

　　分众传媒：被动式媒体龙头，构建文娱服务生态圈

　　借壳七喜控股回归A股，业绩保持强劲增长。2015年9月，七喜控股将其全部资产和负债与分众传媒100%的股权进行�Z换；�Z出资产作价8.8亿元，�Z入资产作价457亿元，差额部分由七喜控股以发行股份及支付现金的方式进行购买。分众传媒原股东承诺2015-17年扣非净利润分别不低于29.58、34.22、39.23亿元。重组完成后，公司主营转变为生活圈媒体的开发和运营。2015年，公司营收86.3亿元，同比增长15.07%，归母净利润33.9亿元，同比增长40.35%，保持强劲的增长势头。