王石、何享健在十字路口的不同抉择

　　王石和何享健这两个名字可谓家喻户晓，他们创建的公司万科和美的，也早已成为各自行业中的佼佼者。如今，王石正面对着万科股权纷争的险峻挑战，而何享健却早在几年前就作为美的控股股东退居幕后，从事起慈善事业。

　　实际上，作为公司创始者，王石和何享健都曾面对许多共同的急难时刻，这包括如何解决国企身份(美的改制前为集体企业)对公司经营管理的影响等。这两位企业家在历史的十字路口做出了完全不同的选择，也最终决定了他们今天在资本力量面前完全不同的话语权。

　　相似的历史

　　1951年出生的王石，小何享健9岁。1983年，王石主动卸下广州某政府部门的职务，兴冲冲赶到深圳要一展拳脚，他当时的身份是正牌地方国企――深圳市特区发展公司的贸易部饲料科科长。

　　彼时，何享健等人创立的集体企业“北�蚪职焖芙荷�产组”已经经营了15年，规模依然不大，生产的产品已经从塑料瓶盖变成了电扇。

　　两位未来的明星企业家，当时都在经历市场磨砺。1983年那一年，王石每天的午餐是一包方便面，也经历了先赔100多万再转而赚回300多万的大悲大喜；何享健则忙着稳定风扇品质，迎接激烈的市场竞争。

　　1984年，王石把贸易做得风生水起，饲料科也更名为“深圳现代科教仪器展销中心”，之后4年经过2次改名最终变为“深圳万科企业股份有限公司”。这期间，他经历过生意的跌宕起伏，公司命悬一线，也曾遭到上级公司的不理解，被检举在香港买房且有大量存款，这惹得脾气暴躁的他对前去检查的人大喊：“我王石本人就是棵摇钱树！我犯不着去做偷偷摸摸的违法勾当！”事实是，他经手着几百万的生意，自己几年下来的存款也不过5万。

　　在改名为万科的1988年，公司进行了股份制改造，1991年年1月29日完成股改并上市，他是A股首批上市公司之一。当时万科总股本为4100多万股，其中职工股最初定为约500万，500万股中有10%允许量化到个人名下，但王石说了一句：“我放弃。”上市时，万科的股权结构为社会公众股占67.88%，地方国资占19.28%，职工占12.84%。

　　和万科相比，美的在1993年上市，曾用名“粤美的”。美的初始的股权结构是顺德市北�蛘蚓�济发展总公司(镇属机构)占股44.26%，为集体经济控股。在美的的前十大股东中万科持股占比1.1%――万科作为首批上市的典范曾向许多公司介绍成功经验。

　　接下来的几年，万科和美的经历了多次融资扩股，两家企业也获得了飞速发展。

　　万科涉足多个行业，1993年时旗下经营着包括地产、零售、制造等多个产业，生意遍布全国。万科四处出击的做法使其遭遇困境，王石因此提出“减法”战略，剥离了众多业务，只保留住宅地产作为主业，且收缩战线到北上广深等核心城市。这项战略持续到2001年，以万科出售旗下万佳百货予华润为标志才算结束。对王石来说，这是在坚持走专业化道路。

　　美的则顺应家电市场大爆发的趋势，建立了大小家电产业群，推动产品多元化，公司成长突飞猛进。

　　据1998年年报，万科实现营业收入22.69亿元，实现净利润2.02亿元，净资产达到19.88亿元；美的实现营业收入36.42亿元，实现净利润1.96亿元，总资产达到34.98亿元。对比上市前，万科净资产评估值仅为1324.67万元，美的上市净资产评估值仅为8855万元。上市发展，让这两家公司在短短几年内实现行业领先。

　　王石曾说，没有想到上市会给公司带去超出想象的快速成长。实际上，以王石为首的管理团队首要目的是借助上市实现管理权独立，如果没有这一条，作为许多“婆婆”治理下的国企子公司，万科能否在公司低谷期转型发展会是个疑问。王石曾期待借股改上市界定清楚产权归属，结果是，经过多次配股融资，万科的股东慢慢多元化，没有绝对控股股东，这被学者们形容为真正的公众公司。这个身份曾让王石满意，却也让他在今天面对麻烦。

　　何享健对产权问题看得更为深刻。在美的规模还小的时候，他作为经营者埋头把企业做大，但他念念不忘在美的建立起所有者、经营者分开的设想。美的是全国第一家由乡镇集体企业改制上市的公司，在后续的进一步明确公司所有权的问题上，美的也比万科走得更远。

　　不同的抉择

　　在上世纪90年代末到本世纪初，市场经济的确立和探索空前活跃，国企改制、MBO(管理层收购)等新的概念和尝试不断出现。万科和美的也在那一段经济大起大落的历史过程中，收获了许多教训，也形成了不同的公司治理架构。