本报记者 李向磊 吴容 北京报道

　　学前教育和在线教育成为2017年教育行业最吸引眼球的两大领域。

　　携程亲子园老师喂孩子吃芥末，红黄蓝（NYSE：RYB）旗下幼儿园多次发生虐童事件——2017年末多起侵害儿童事件接连出现，不禁令人思考，教师资源匮乏、普惠性幼儿园供给不足成为行业绕不开的话题，而资本加速进入学前教育领域，则让这些矛盾加剧的同时，也凸显出一味追求规模而忽视教学质量管理的问题。

　　相比之下，以K12为代表的在线教育呈现出炙手可热的一面。融资额度不断创新高，各大企业纷纷布局。不过，行业快速发展的另一面，则是类似于小猿搜题与百度作业帮“涉黄”纠纷的乱相。在业内人士看来，缺乏爆款成熟的产品，以及人工智能在应用上噱头大于实质，是K12教育难以回避的痛点。

　　供需失衡的学前教育

　　多起侵害儿童事件，让学前教育再次进入公众视野。2017年11月23日，红黄蓝北京新天地幼儿园被曝出虐童事件，公安机关介入调查后，涉事幼儿园教师被刑事拘留。而在早些时候，上海携程亲子园亦被曝出虐待儿童。

　　侵害儿童事件频发的背后是我国学前教育领域供需失衡的现状：一边是不断增加的在园幼儿数，一边面临着相关专职人员巨大的缺口。艾瑞咨询数据显示，到2021年，在园幼儿数预计近5800万人，幼儿园缺口达11万所，幼儿园教师和保育员预计缺口超300万人。

　　“由于整个学前教育领域资源匮乏，导致机制双重失灵。”21世纪教育研究院副院长熊丙奇对记者分析指出，第一重失灵是政府监管机制失灵，比如面对一些办学质量较低，甚至存在不合格师资的学前教育机构，因为社会面临巨大的需求，监管机构没办法叫停；第二重失灵是由于上述教育机构的出现，导致市场竞争机制失灵。资本进入学前教育领域，是为了追求利润回报，导致有些幼儿园虽然收取很高的择校费，但相关老师的待遇较低，幼儿园管理也难免出问题。

　　事实上，由于二胎政策全面开放等利好因素，近年来学前教育领域吸引了包括上市公司在内的大量资本快速涌入，并助推教育机构大规模扩张。在进入学前教育的企业中，既有红黄蓝这类做教育起家的企业，也有威创股份（002308.SZ）这样跨界而来的企业。它们无不借着行业发展的红利，纷纷进行扩张。

　　除此之外，还有更多上市公司通过并购加码进入学前教育领域。2017年7月，主营业务为时尚服饰的千百度（01028.HK）收购伊顿国际幼儿园，涉足学前教育领域。而在2016年，以休闲服饰为主营业务的森马集团、以房地产开发为主营业务的阳光城等企业也纷纷跨界进入学前教育领域。

　　拼图资本创始合伙人王磊告诉记者，由于二胎全面开放，国家政策扶持以及人们消费进一步升级，使得资本看好并加速进入学前教育领域。但他同时也指出，资本过热会导致一些风险，比如助推教育机构违背教育规律、盲目扩张、忽视教学管理等，这就容易导致风险的出现。

　　显然，上市企业进入学前教育领域或更多是为了寻找新的盈利增长点。以威创股份为例，《中国经营报》记者梳理其近年披露的公告发现，该公司幼儿园增长规模以每年约1000家的速度增长，2015年~2016年，公司加盟幼儿园数量分别为2768家、4000家，而发展到2017年上半年，这一数字已经上升至4500家。另据其2017年半年度报告显示，该公司电子视像业务营收同比增长0.01%，而幼教业务营收同比则增长13.11%。

　　资本快速涌入也带来诸多问题。熊丙奇认为，资本进入学前教育领域，可以增加学前教育资源的供给，解决当下存在的早幼园资源匮乏等问题，这并不是坏事。但如果抱着逐利的心态进入学前教育领域，为了快速大规模扩张而忽视质量管理，实际上会导致学前教育整体存在问题。

　　“未来，由于政策导向等问题，80%的早幼园或会定位再普惠园，而剩下的20%则是高端的品牌园。”王磊向记者分析指出，真正值得投资的是20%的高端品牌园以及提供管理输出服务的轻资产学前教育机构。

　　前景与乱相并存的K12教育

　　与处在风口浪尖的学前教育相比，在线教育行业则随着互联网的发展而格外受到资本市场关注。其中，K12是在线教育领域中最受关注的细分领域，指从幼儿园到高中阶段12年的中小学教育，主要包括在线英语学习和在线课外辅导。

　　来源于IT桔子和桃李资本的数据显示，在2017年1~10月教育行业融资中，K12的融资占比约为19%，明显高于以往年度。