5G网络最快2020年正式部署 潜伏6只股

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　　5G网络最快2020年正式部署 6股望受益

　　《新一代信息技术产业规划(2016-2020)》(以下简称《规划》)近期有望正式发布。根据这项文件，我国的第五代移动通信技术(5G)将在未来五年争取实现跨越式发展。

　　据经济参考报报道，《规划》提出目标，到2020年，我国新一代信息技术产业将进入世界强国行列，形成较为完整的产业体系和创新体系。据了解，除了对集成电路、通信设备、操作系统和软件、智能制造设备等领域做出发展规划外，《规划》还对“十三五”期间我国5G产业发展做出具体部署与要求。我国将在“十三五”期间适时展开5G网络测试和各类5G应用试验，争取到2020年正式部署5G商用网络。到“十三五”末期，我国将争取成为5G国际标准和产业的主导者，5G通信设备产业保持国际第一阵营，移动终端产业进入国际第一阵营。同时，争取在5G移动通信系统设备、移动终端、移动终端芯片的国内市场占有率分别达到75%、75%和35%，国际市场占有率分别达到35%、25%和15%。

　　“5G”，是英文fifth-generation的缩写，是指第五代移动通信技术。此前移动通信领域经历了四代技术的发展，其特征是从模拟技术、数字技术一直走到现在的高速多媒体通信技术，可接入设备显著增加，使用速率大大提高，能够为移动互联网和物联网的发展创造必要的网络条件。

　　根据目前各国研究，5G技术相比目前4G技术，其峰值速率将增长数十倍，从4G的100Mb/s提高到几十Gb/s。也就是说，1秒钟可以下载10余部高清电影，可支持的用户连接数增长到100万用户/平方公里，可以更好地满足物联网这样的海量接入场景。

　　国金证券认为，无人驾驶，物联网，VR需求将催生5G.5G通讯延迟将减少到十毫秒以内。更高速与低时延的特性尤其适合无人驾驶以及VR等低时延的应用需求。另外，5G网络也可以支持更多的上网和通信设备，尤其是支持各种内置上网装置的物联网和智能家居产品。我国预期将与2020年开始启动5G商用。今年中国正式启动了5G研发技术试验，预计2020年启动5G商用；基础研发试验将在2016年-2018年进行，分为5G关键技术试验、5G技术方案验证和5G系统验证三个阶段进行。

　　分析认为，中兴通讯、春兴精工、大富科技、邦讯技术、大唐电信、享通光电等有望受益。

　　【个股研报】

　　中兴通讯：业绩稳定增长，加大研发投入

　　结论与建议：

　　公司上半年实现营收477.57 亿元，YOY 增4.05%，净利润17.66 亿元，YOY 增9.33%。单季度看，2Q16 营收259 亿元，YOY 增4%，净利润8.17 亿元，YOY 减10.6%。业绩表现略低于预期。公司深化M-ICT 战略，加大5G 和芯片研发投入，增强竞争实力。美国出口限制相关调查结果尚未落地，建议持续关注。

　　我们暂时维持之前的盈利预测，预计公司2016-2017 年实现净利润40.08亿元和48.99 亿元，YOY 增长25%和22%，每股EPS ��0.97 元和1.19 元。维持“买入”投资建议，A/H 股目标价18.00 元人民币和14.00 元港币(对应17 年15 倍和10 倍).

　　各项业务稳定增长，海外市场表现不佳： 上半年公司运营商网络收入287 亿元，YOY 增5.05%，主要是受益于国内外4G 系统、云计算和IT �b品、国内光传输�b品的增长；政企业务收入46 亿元，YOY 增2.46%，增长主要来自于智慧城市和轨交项目；消费者业务收入144 亿元，YOY 增2.62%，增长主要来自于手机和家庭终端�b品。按地区看，国内市场实现收入278 亿元，YOY 增14.13%，收入占比��58.22%；国际市场方面，亚洲微增0.52%、非洲、欧美及大洋洲则分别减少3.35%和13.60%。

　　财务费用大幅降低，研发投入持续提升：公司上半年综合毛利率33.36%，同比下降0.37 个百分点；销售和管理费用同比上升12.1%和15.4%；财务费用-0.95 亿元，同比大幅减少，主要是汇率波动�b生汇兑收益，而去年同期汇兑损失较大；上半年研发费用70.59 亿元，同比增28.54%，公司加大5G 和芯片的研发投入。公司加大5G 技术预研，�沼�6 月发布了Pre-5G 白皮书。，积极推进Pre-5G 规模测试，5G 标准工作亦取得阶段性成果。

　　持续关注美国出口限制事件之进展：在中国商务部的协调下，目前公司正配合美国政府相关部门进行调查工作，3 月24 日公司取得临时许可，针对公司的出口限制在6 月30 日前暂不实施，之後又顺延至8 月30 日。相关调查结果仍未落地，建议持续关注事件的後续进展及对公司的影响。

　　盈利预测：我们预计公司2016-2017 年实现净利润40.08 亿元和48.99亿元，YOY 增长25%和22%，按最新股本计算，每股EPS ��0.97 元和1.19元。

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