突袭爱马仕 LVMH并购爱马仕路线图

自从去年LVMH集团宣布入股奢侈品Hermès家族企业之后，两大奢侈品之间的收购风波一度沸沸扬扬。而为了加强对家族集团的控制，爱马仕国际近日更提出新方案———抽出逾一半的股份再组建一家不上市的控股公司。

这很大程度上是出于对路易威登的防范。就在本月，路易威登刚宣布斥资37亿美元控股全球第三大珠宝供应商宝格丽，同时将竞争对手爱马仕的股权增持至 20%以上。目前路易威登已经渗透到时装、皮具、化妆品、珠宝、钟表、酒和零售等奢侈品的细分行业，拥有超过50个奢侈品牌，被网友冠以“贪吃蛇”的称 号。

 借助“疯狂”收购和成功的商业运作，路易威登集团掌门人、有世界奢侈品教父之称的伯纳德·阿诺特，刚成为全球排名第四的富人。尽管在一些人眼中，阿 诺特的商业策略和冒险精神令人崇拜，但在另一些人眼里，他却是一匹“披着开司米羊绒衫的狼”。在阿诺特的眼中，奢侈品不过是一门生意。

这与爱马仕的理念正好背道而驰。与欧洲的大多数知名品牌一样，后者由作坊式的家族企业发展而来，讲求高雅以及自身的品牌特色。对自身传统深感骄傲的爱马仕家族成员最终能否抵御奢侈品巨头路易威登的收购行为呢？

听收音机才获知股权被收购

2010年10月给爱马仕家族成员雷诺德·莫哀雅留下了两个深刻的印象。一是自己位于波尔多的Fourcas H osten酒庄葡萄园获得好收成。“这是一座非常好的葡萄酒庄园。”他在庄园餐厅里一边吃龙虾烧韭葱一边说。而窗外，早春流动的阳光正晒落在庄园的梅洛葡 萄上。

另一件事则发生在10月23日，在酒庄葡萄丰收过后的第三天，他得知奢侈品巨头伯纳德·阿诺特对他的家族公司爱马仕国际展开收购。“家族中每个人都 记得那一刻。”他说。当时他本人正开着车去看橄榄球赛，忽然听到车里收音机播报阿诺特已经收购公司部分股权的惊人消息“我们都惊呆了。”

莫哀雅是埃米尔·爱马仕的72位成年后裔中的一员。埃米尔·爱马仕作为一名巴黎普通的皮革工匠，在自己漫长的职业生涯里对家族生意进行了翻天覆地的 改造，并最终让爱马仕的品牌成为奢侈品行业中的一颗明珠。现在爱马仕已是个年产值32亿美元的大型上市公司。公司股权也仍然在爱马仕的后裔的控制当中。爱 马仕的后裔为数众多，散布在三大洲当中，他们分别从事诸如摩托车销售和投资银行等不同的行业。

伯纳德·阿诺特是路易威登集团的首脑，同时也是世界第四大富豪。他将路易威登集团建设成为世界首屈一指的奢侈品帝国，并掌握了——— 有时以几近蛮横的手段———50多个品牌，其中包括声名赫赫的路易威登，纪梵希和娇兰。而就在本月，经过长达一年的追逐他收线钓到了宝格丽，一家有着 127年悠久历史的意大利珠宝和手表公司。

虽然对宝格丽的收购是在友好中完成，但阿诺特在并购家族企业时的名声却并不好。20世纪80年代，他被亨利·雷卡米尔邀请到路易威登，后者当时正与 公司的另一派继承人进行斗争。阿尔诺帮助雷卡米尔打败了他的主要对手，但也旋即将雷卡米尔赶走，自己接管了公司。“起初他很客气，”当时路易威登的管理董 事让·路易回忆。“他会先成为家庭的某些成员的朋友，为他们提供职位和头衔。再对家庭继承人各个击破，这是他的惯用游戏。”

但在爱马仕，他遇到了无情的阻力。用爱马仕家族成员的话来说，伯纳德·阿诺特是一头“披着羊皮的狼”。

阿诺特对爱马仕的“突袭”

埃米尔·爱马仕75岁的孙子博特兰·普西永知道公司被阿诺特恶意收购的消息时，正在巴黎奥斯特里茨火车站。阿诺特给他打来电话：“我想让你知道，我 已经获得了一些股票，我们很快会举行一个新闻发布会”。数小时后发布的新闻稿宣称路易威登已经获得爱马仕14.2%的股权，而且可以很快提高到17%。而 实际上，仅仅用了3天路易威登就将手中的股权比例提高到17%，几周之后更是到了20.2%。

当更多的家族成员获悉情况之后，震惊很快变成了愤怒。阿诺特从2001年就开始悄悄购买爱马仕的股票，并用离岸子公司的名义掩盖自己的收购行为，他 们每次都吃进少于5%的股票，以避免向交易所披露股权变动信息。除此之外，阿诺特也开始买入爱马仕的股权衍生品———这同样也不需要披露———通过这些衍 生品阿诺特渐渐控制了爱马仕13%左右的股权。