营收及净利“双降”长城动漫不断收购难造“东方迪士尼”

　　张惠芳，李正豪

　　长城国际动漫股份有限公司（以下简称“长城动漫”，000835.SZ）遇到了较大的经营困境。

　　一方面是营收及净利润“双降”。数据显示，长城动漫2018年营收为0.75亿元，与2017年2.91亿元营收相比下降74.23%；2018年归属于母公司股东净利润为-4.49亿元，与2017年1.28亿元净利润相比更是下降了450.78%。另一方面是总资产大幅度缩水，2018年总资产8.50亿元，与2017年15.41亿元相比缩水将近一半。

　　长城动漫近年来一直快速扩张。《中国经营报》记者不完全统计得知，2014年以来，长城动漫花费十多亿元至少收购了10家公司，让自己成为一家覆盖动漫及游戏产业链上下游的公司，但目前来看成果实在乏善可陈。这导致深交所最近也通过问询函了解长城动漫持续经营存在重大不确定性、子公司利润下滑等问题。

　　艾瑞咨询分析师郭成杰对记者表示，长城动漫经营亏损与企业本身缺乏优质内容有很大关系。收购动漫、游戏公司以后，本来可围绕优质内容将经营范围延伸至玩具、游乐园等领域，但实际上各收购标的各自为政，没有实现协同增长。

　　不愿具名的游戏行业投资人也认为，长城动漫的子公司在业内并不突出，产业链上下游未能协同发展，更多还是资本运作。另一位影视行业投资人也表达了类似观点。记者联系长城动漫进行采访，但截至发稿未获回复。

　　“买齐”一条产业链

　　2014年末，长城动漫借壳以焦炭为主业的A股上市公司四川圣达上市，并以10.16亿元现金收购杭州长城动漫游戏有限公司（持有诸暨美人鱼动漫有限公司，以下简称美人鱼动漫100%股权，滁州长城国际动漫旅游创意园有限公司54.26% 股权）100%股权、湖南宏梦卡通传播有限公司，（以下简称宏梦卡通）100%股权、杭州东方国龙影视动画有限公司（以下简称东方国龙）100%股权、北京新娱兄弟网络科技有限公司（以下简称新娱兄弟）100%股权、滁州长城国际动漫旅游创意园有限公司（以下简称滁州创意园）45.74%股权、上海天芮经贸有限公司（以下简称天芮经贸）100%股权、杭州宣诚科技有限公司（以下简称宣诚科技）100%股权。

　　2015年1月8日，在临时股东大会上，长城动漫董事长赵锐勇解释了收购各个标的的考量。在他看来，宏梦卡通、东方国龙和美人鱼动漫三个子公司主营动漫原创；新娱兄弟主攻游戏领域；滁州创意园则为实体动漫游戏基地，并与天芮经贸共同担负起动漫衍生品运营。“简单说，就是想清楚如何利用现有片库，让动漫在电视台播出，转换的电视台广告又如何宣传主题乐园，主题乐园要怎么玩好动漫衍生产品。”赵锐勇如此描述长城动漫的产业链。

　　2016年长城动漫营收3.27亿元，归属于母公司股东的净利润为-0.81亿元。就在2016年年底，长城动漫剥离亏损严重的焦化资产，将四川圣达焦化有限公司股权挂牌转让，转型为涵盖动漫设计、制作及发行、游戏开发及运营、创意旅游和衍生品销售等文化娱乐类企业。

　　而长城动漫买买买的步伐并未就此停止。2017年4月29日，长城动漫发布公告，以2000万现金收购浙江新长城动漫有限公司（以下简称新长城动漫）。新长城动漫集创作、制作、策划、发行、管理于一体，长城动漫拟通过收购该公司股权进入动漫电影领域。

　　2018年3月31日，长城动漫又以现金1.35亿元收购北京迷你世界文化交流有限公司（以下简称迷你世界）100%的股权。

　　动漫鲜有爆款

　　在长城动漫上游动漫原创环节，宏梦卡通在2006年推出的国内首部武侠动画片《虹猫蓝兔七侠传》曾一度在500多家电视台同步热播。豆瓣上截至6月14日，动画片《虹猫蓝兔七侠传》有35972人评分，打分高达9.3分，而近年大热的《喜羊羊与灰太狼》、《熊出没》系列打分均在6分至7分。但虹猫蓝兔的影响力并未持续，近年宏梦卡通鲜有新的优质作品出现。

　　一位动漫公司的总经理认为，二胎政策开放后，低幼动漫在中国的市场还不错。但目前国内优质IP还是比较缺乏，早期的虹猫蓝兔在国内热度很高，但后来影响力降低了。IP成功与否受到本身的知名度、受众群体的年龄、消费水平以及政策等因素的影响。

　　意图入局动漫电影行业，长城动漫原创动漫环节中的浙江新长城动漫的电影《咕噜咕噜美人鱼1》于2015年12月上映，灯塔专业版显示，影片票房为1395.1万元，豆瓣评分4.5分。《咕噜咕噜美人鱼2》于2017年12月30日上映，票房为1072.9万元，而该片的成本高达4000万元。