从传统制造业红海驶向教育蓝海 美吉姆发力早教行业黄金十年

“如果不是当时坚定地推进向教育产业的转型升级，公司今天的局面将会很严峻。”

徐小强，大连美吉姆教育科技股份有限公司董事、副总经理，曾在教育部发展规划司工作10余年，是教育领域的“行家里手”。在向《证券日报》记者谈及公司这两年多时间里发生的变化，徐小强感慨当时向教育领域业务转型的及时与坚决。用他的话来讲，两年多的时间里，公司就像完成了一场美丽的“蝶变”，从传统单一的制造业蜕变成教育和制造双主业运营的新格局，从传统的一片“红海”驶向了更为广阔的“蓝海”。

转身教育增厚业绩

2017年之前，美吉姆的前身三垒股份是一家地地道道的传统制造企业，是我国规模最大、品种系列最为齐全、生产工艺处于行业领先地位的双壁波纹管制造装备供应商。由于近年来塑机装备下游塑料管道市场需求进入下行周期，进而也对塑机装备市场需求产生影响。行业需求不振，主营业务单一的三垒股份遭遇发展瓶颈，盈利能力也不断下滑。

公开披露的数据显示，2015年起三垒股份经营状况就已显露下降趋势。2016年，三垒股份营业收入6681.36万元，首次跌破亿元，归母净利润也下滑到1004.75万元。2016年底，三垒股份成为中植企业集团旗下企业，公司发展也由此进入了一个全新的阶段。

在当时披露的2016年中，三垒股份就表示现有业务受到传统制造行业不振影响盈利下滑，基于对未来宏观经济环境与新兴朝阳产业发展的判断，公司将重点着手在教育行业进行产业链布局。

2017年初，三垒股份高效推进既定战略，完成了对楷德教育的股权收购，成功迈出转型教育的第一步，也让不断下滑的经营业绩止跌回升。数据显示，2017年，三垒股份实现营业收入1.77亿元，较2016年增长165.17%，实现归属于上市公司股东的净利润1835.44万元，较2016年增长82.68%。

2018年11月末，三垒股份又顺利完成对美杰姆的收购，作为Ａ股第一家布局早教业务的上市公司，三垒股份也正式成为名副其实的早教第一股。

由于收购完成时已临近年末，虽然只有很少一部分计入合并报表范围，还是大大增厚了三垒股份的当年业绩。数据显示，2018年度合并报表范围内美杰姆实现营业收入3300.59万元，占三垒股份合并报表营业收入的12.44%，实现净利润2158.66万元，占三垒股份合并报表净利润的55.34%。

楷德教育和美杰姆的双双并表，进一步强化了三垒股份教育产业的主体地位，公司的经营形势也得到了彻底改观。2018年三垒股份实现营业收入2.65亿元，较2017年增长49.78%，实现归属于上市公司股东的净利润3155.15万元，较2017年大幅增长71.90%。

实现转型阶段性目标并正式完成更名的美吉姆披露的2019年一季报也颇为靓眼。报告期内公司实现营业收入1.24亿元，同比增长218.14%，实现归属于上市公司股东的净利润1689.40万元，同比大增875.31%。美吉姆还在一季报中对2019年中期业绩进行了预计，由于早教板块成为公司的重要利润来源，预计2019年上半年度归属于上市公司股东的净利润将比上年同期大幅增长，增长幅度为300%至350%。

从传统制造到早教龙头

从最初的一片窘迫，到现在的踌躇从容，三垒股份只用了两年多的时间。

记者在采访中了解到，传统制造业务的下行压力，让三垒股份当时急于寻找一块盈利情况更好的新增业务以改善公司的经营状况。经过多方面的综合考量，公司把目标瞄准了教育产业。

“公司管理团队认真学习研究了党和国家关于经济社会改革发展的一系列重大决策部署，深入探讨行业、产业改革的发展大势，最终将转型教育明确为公司发展战略。”对于当初的战略决策，徐小强告诉记者，“教育行业是典型的抗周期性产业，拥有广阔的发展空间。在教育产业中，早教的市场化程度明显更高，是现阶段社会需求巨大而政府教育公共服务又无法有效覆盖的领域，必须更多依靠市场化和社会化的力量提供服务，留给企业的机会更多。因此，公司更看重早教板块。”

三垒股份在2016年报中曾表示，低龄及早教服务人群作为消费群体入口，是公司意向把握住的消费群体。公司意向投资并购优质相关教育领域企业，打通产业链入口，努力打造协同完整的低龄教育产业生态体系。

在2017年初小试牛刀收购楷德教育之后，三垒股份紧锣密鼓地就投入到了对早教标的的考察。2017年5月，三垒股份启动对北京睿优铭管理咨询有限公司51%股权的收购，而睿优铭的主营业务就是婴幼儿早期教育及相关业务。虽然经过半年的沟通磋商，双方最终未能在核心交易条款上达成一致意见，但也让三垒股份更深入地了解了早教行业的发展模式、市场现状和行业格局。短短两个多月后，承诺期一过，三垒股份就启动了对早教头部品牌“美吉姆”的收购，并最终在2018年底顺利完成该笔交易。