银行是如何逐渐丧失转型动力的？

　　作者：赵建（西泽资本（香港）首席经济学家，济南大学商学院教授，西泽金融研究院院长，曾担任青岛银行首席经济学家，平安银行研究中心主任）；来源：西泽研究院。本文系作者授权转载。

　　作为银行的管理层，作为顶层设计者，最近五年经历了那么多的市场洗礼和监管洗礼，可能改革的初心已经消磨殆尽。下一个五年路在何方？

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　　短短五年，为什么从转型的理想主义

　　变成了消极守成

　　我看到了最近十年，中国的商业银行是如何从改革转型的理想主义者，逐渐变为明哲保身的“守成人”。曾经怀揣着改革转型理想的银行人，如今似乎只满足于别出风险、保持现状和得过且过。

　　这或许就是一种成熟。归来仍是少年，不是每个人都能做到的。万历刚上台的时候，也曾想励精图治，变革中兴。多年以后也变成了守成维稳的现实主义者，最后干脆躲在深宫里自己捣鼓仙丹。

　　这就是现实。做战略要认清现实，这是第一步。然而又如何在理想和现实中平衡，你不能没有一点梦想吧，没有梦想你怎么给股东讲故事，怎么凝聚员工的向心力，所以你还是要以转型者的身份出现。这便是战略哲学，是认识论的问题，是建构论还是宿命论的伊壁鸠鲁二难。

　　今年一季度大家的业绩还不错，有些还保持了两位数的增速，但在实体经济异常严峻的形势下，这样的增长显得有点魔幻和悲怆。

　　——别人家的银行都是强顺周期，我们家的银行却是强逆周期。这是中国特色的社会主义经济最具有特色的地方，体现了我们强大的逆周期调节能力。

　　这也是现实。谁也难逃气候的变迁。还记得五年前有个分行行长喝多了跟我说，这些企业挣得钱都给银行了，它们就是在给我们打工。说完哈哈大笑。我问那他们还贷款干什么？分行长说，贷款了可以多活几年，不贷款马上就完蛋，看看能不能熬过这个周期。

　　后来，这个企业当然没熬过去，这个行长也没熬过去。在L型经济的一竖里，隐藏着实体经济残酷的寒冬，也隐藏着那些贷款给民营企业的银行的寒冬。不是银行不想贷款给民企，而是已经受过伤痛。那些疼痛的记忆，已经成为潜意识里生长出的保护性反应。

　　后来银行明白了，还是要抱紧政府和国企的大腿，这是银行在既定风险偏好下的内生选择。泛政府金融，撑起了银行资产负债表大半个江山。其次就是泛同业，抱住金融信用，交叉持有，互相拆借，金融机构风险总不会大吧，政府肯定会兜着。好在有同业三分之一的限制，好在有资管新规及其一系列文件，否则银行的影子和影子的银行可能会无限膨胀。树能长得了天上？

　　经济周期和监管气候的凛冬，改变了银行过去一贯的战略逻辑。咨询公司原来的战略模板都要扔到纸堆里，银行业浪漫主义时代已经过去了，要回到现实主义。理解中国，不理解江湖之远和庙堂之高，恐怕不是一个合格的战略规划者。所以下一个五年规划，需要好好反思一下。

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　　一季度的业绩回暖不可持续

　　转型改革的初心已经消磨殆尽

　　其次，我要谈谈今年一季度银行的业绩为啥表现这么好。有些上市银行的利润甚至百分之二十几的增长。银行的业绩拐点来了？如果拐点来了，寒冬熬过去了，就别转型改革瞎折腾了。转型的目的是为了啥？

　　想多了，不存在的。这只是个脉冲。我在多篇报告里已经写到过，所谓信用脉冲，只是暂时的一竖。信用复苏已经被四月份的数据证伪，银行二季度的数据一定也会降下来。

　　银行业绩的评估，可以从微观和宏观两个方程来讨论。

　　微观方程可以简化为“规模 x 利差 - 不良”。宏观方程简化为“货币政策（利差）x 信贷政策（规模）+ 经济周期”。

　　很显然，第一季度对银行来说是皆大欢喜的，每个变量都充满了正能量。规模不用说了，一季度早放款早受益，政策部门集体发声鼓励信贷扩张，贷款出现了迅猛增长，表外也出现了明显的增长。利差也不错，宽松的货币保持低位，自营的债券出现了明显的浮盈，计入当期利润后与去年同期相比肯定会有大的起色。所以，一季度银行的利润出现了显著反弹，以至于好多银行加大了不良的核销和拨备。

　　但是不要被假象迷惑，要知道银行业务可不是一般的企业业务，存在着一个时间上的错觉，或者利润确认的错配。最主要的一个表现是，当期的信贷投放实现的净利息收入，可以立即形成快速增长的营收，但风险往往在一年或多年后爆发。这种利益在时空上的扭曲，造成了人性的扭曲。