金评天下|券商股如果继续上涨，有什么重大意义

金融投资报评论员 刘柯

周一A股大涨，一个最大的亮点不是低价股的反击，而是券商股的全线涨停。春江水暖鸭先知，券商股后市如果能持续上涨，其意义远不止超跌反弹这么简单。

资本市场被重视的程度在增加，这是不争的事实，只是我们尚不知这种重视是短期行为还是中长期规划。

个人认为，券商股的大涨与国务院金融稳定发展委员一句“资本市场关联度高，对市场预期影响大，资本市场对稳经济、稳金融、稳预期发挥着关键作用”有很大关系，这是一个新的高度，从单纯的融资市场到“三稳”，市场开始揣测监管层的意思。

此外，从外围因素看，各路资金开始驰援，就连曾经被斥为“妖精”的险资也被要求入市，由此可见这种态度的转变力度还是很大的。在这种情况下，作为A股一线主力部队的券商被追捧，应该在情理之中。

从更深层次的含义去理解，为什么券商会集体大涨？是不是预示着资本市场未来的分量将越来越重，甚至起到分流M2的重任？

这个是比较理想的远景目标，是不是会实现还不好说，但有一点还是需要注意，那就是监管层正在挤压或者是疏导银行资金进入股市，无论是理财产品新规，还是银行成立理财子公司直投股市，都有这个迹象。

虽然很多人对此不以为然，毕竟目前A股的赚钱效应不明显，要想让流动性自觉自愿进来还很难，但银行资金直接输入股市的管道搭建完毕，在政策制度上已经没有任何障碍。

我们可以看看这个管道的另一边有多少资金呢？光一个理财产品就是25万亿左右，这部分资金是投资欲望比较强的。

此外，我们看静态资金量，截止9月末的人民币存款余额是176.13万亿元，前三季度人民币存款增加12万亿元，其中住户存款增加5.64万亿元。

统计数据显示，仅仅9月份，住户存款就增加了1.3万亿元，这里面有几个因素，一是房地产市场资金开始逐步挤出，二是理财产品新规以后不再刚性兑付且收益率下降，三是部分制造业不景气生产性资金挤出。

也就是说，A股的外围资金根本不缺，但上市公司的流动性又陷入一种难以言表的窒息，从生产经营性资金到二级市场资金，全面告急。

于是，监管层启动了自2015年以来最大规模的资金迁移号召，拯救上市公司股权质押流动性。

而且这不是一种单纯的拯救，特别是地方国资都是以股权和资金两手抓的方式去救援，这就值得研究了，按理说单纯救急你给钱就是了，为什么要收一些民营上市公司的股权？

具体原因我们实在猜不透，但如果不是好东西，别人也是不愿意要的，至少应该还有点价值才行。

最后我们回顾一下历史。2010年两融开始的时候，很多人也是望而却步，券商费了很大的劲才让两融业务开展起来，就是因为2008年跌怕了。但到了2014年，两融火爆，直接把上证推到5178点。

现在的情况和两融开始的初期很相似，大家都还在观望，毕竟这一两年跌怕了，你说股市地位被重视，你说这么多外围资金要入市，还得看到实际的才行，光喊口号没用。

好吧，就让时间证明一切。

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