平安财险王昭锋：谈谈对选优秀MOM管理人的认识

（原标题：平安财险王昭锋：谈谈对选优秀MOM管理人的认识）

王昭锋

平安财险资管委托团队负责人，具有10年以上的证券业从业经验，目前负责保险资金和公募管理人之间的长期合作，业内机构委托管理资深人士。

王昭锋为天风大讲堂第6期特邀嘉宾，本文为“天风研究”获作者授权发布，如需转载请后台留言。

我在平安做委外，工作之中接触到很多基金经理和基金公司，虽然大家都是初次见面，留下的记忆各不相同，时间久了就会尝试着总结他们的优点，除却与人沟通时，如何展现自己的精神面貌，如何呈现对市场的认知和理解，如何赢得机构客户的信任和支持这些表观万象外，更重要的是对人和对资产管理公司更本质的见识，在工作中大家给了我很多启发。

做MOM管理，都想把自己的组合做成MOM界的皇马和巴萨，大牌云集，业绩彪炳，所以很倾向于三顾茅庐把过去三年或五年获取金牛将的管理人都请到组合中。可往往过去的业绩不代表未来，业绩常常会低于预期，为此也很困惑。谁能成为未来三年五年的金牛，而谁在获得殊荣之后又逐步落寞，背后的驱动因素又是哪些，所以带着疑惑不断思索，碰到问题解决问题，这个过程中自己有些收获，很乐意和大家聊聊基金经理和基金公司。

思考是让我们进入新世界的开始。

一、做MOM核心是看人。

看人首先要了解人，基金经理们都是名校毕业，可以说是社会中的佼佼者，可他们同样会有喜怒哀乐，而且每个阶段的需求还不一样，会潜移默化地影响到人的状态，这是规律，就如20岁的人最为英俊、30岁的人最为强壮，40岁的人敢为智慧，我们无法跳跃规律而言它。投资不仅是脑力劳动，也是体力劳动，每个基金经理好比是竞技场上的运动员，他在处理各种市场复杂信息的同时，还被身后的各种诉求和情绪所干扰，弥漫在四周的功名利禄虽不可名状，却又无所不在，所以我们在选择基金经理时，了解基金经理的竞技状态对MOM管理就非常重要。

我们可以用两条曲线来描述基金经理的状态，第一条是投入曲线。投入曲线是一条凸状曲线，先上后下。曲线的含义是人的投入是随着年龄变化而变化。年轻时可支配的自由时间多，基金经理会在投资上投入更多的时间去思考，去调研，去寻找行业和公司的机会，同时对做好业绩有着极强的诉求，哪怕是没有激励，都会全力以赴的做好投资，因为业绩是他的未来。而随着年龄的增长，优秀的基金经理的财富会越来越多，职务会越来越高，行政管理工作会越来越重，社交活动会越来越广泛，所有这些因素，我们称之为光环。将或多或少地分散投资上的精力。当然也会有一些年长的令人钦佩的基金经理依然活跃在调研的笫一线，那绝对是把投资当真爱，并且离不开家人的支持和理解。但毕竟是少数，更多的人会受到影响，所以投入本身是先上后下的凸状曲线。有些基金经理也意识到了投入对业绩的重要性，当自己的投入由于客观原因减少时，他会把自己的工作方法和投资框架传授给其他人，通过团队继续保持对投资的关注和投入，确保业绩的表现和产出。