央行在人大记者会上回应金融改革与发展热点：稳健货币政策的内涵没有变

3月10日，十三届全国人大二次会议举行记者会，中国人民银行行长易纲，副行长陈雨露，副行长、国家外汇管理局局长潘功胜，副行长范一飞就“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问。

“稳健货币政策的内涵没有变”

今年的政府工作报告提出，稳健的货币政策要松紧适度。与去年相比，这一表述中少了“保持中性”四个字，这是否意味着货币政策基调改变？对此，易纲回应称，“稳健货币政策的内涵没有变”。

在易纲看来，稳健的货币政策要从3个方面去考量。从总量上看，要体现逆周期调节，货币政策在总量上要松紧适度。松紧适度意味着，要让广义货币（M2）和社会融资规模增速大体上与GDP名义增速保持一致；从结构上看，要更加优化，进一步加强对小微企业和民营企业的支持。此外，稳健的货币政策还要兼顾内外平衡。“当然要以国内的经济形势为主来考虑，但中国的经济已经深度融入了世界经济，考虑货币政策时要兼顾国际。”易纲表示。

最新的金融数据也显示，货币政策在稳健基调上强化逆周期调节。“社会融资规模持续下滑的态势得到了初步遏制，为2019年经济金融开局提供了保障。”易纲说。3月10日公布的金融数据显示，今年前两个月，社会融资规模增量累计为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元；前两个月人民币贷款增加4.11万亿元，同比多增3748亿元。易纲强调，一定要把观察货币信贷数据的时间拉长一些看，才能比较全面地判断稳健货币政策的内涵。

3月10日，十三届全国人大二次会议新闻中心举行记者会，中国人民银行行长易纲等就“金融改革与发展”相关问题回答中外记者提问。 经济日报-中国经济网记者 刘辛未摄

票据融资增加不是“空转”

今年1月份，票据融资增加较多。有观点认为，票据融资和结构性存款之间形成了套利，是在金融体系内“空转”。

央行公布的数据显示，1月份票据融资显著增加，表内票据融资和表外未贴现银行承兑汇票分别新增5160亿元和3786亿元，二者合计占新增社会融资规模的19.3%，较去年同期上升13.5个百分点。

“票据贴现还是支持了实体经济，主要支持的还是小微企业和民营企业。”易纲认为，1月份票据融资增长较快有季节性因素。如果看平均值，票据融资并没有大规模空转或套利。“少数银行、个别客户的个别现象，不排除是存在的。”易纲表示。

“中小企业通过票据融资显著降低了成本。”潘功胜也认为，票据融资的增加主要是支持了实体经济，尤其是中小企业。票据融资的特点是期限短、便利性高、流动性强，一般是中小企业的重要融资渠道。前段时间，票据贴现利率持续下行，企业通过票据融资的意愿增强。

潘功胜表示，票据融资和结构性存款之间的套利是个别行为，结构性存款利率和票据融资利率之间的套利空间也非常有限，“这不是普遍的现象，也不是票据融资增加的主要原因”。

在谈到票据融资的监管时，潘功胜强调，人民银行作为票据融资市场监管的部门之一，下一步，一是要加强票据融资利率和资本市场利率之间的联动和传导，对于可能存在的套利和资金空转保持警惕，及时采取措施；二是要引导金融机构加强内部管理，完善业务考核，发挥票据对实体经济的支持作用，防止有关行为的扭曲和风险的累积。

进一步缓解融资难融资贵

今年的政府工作报告在提到“着力缓解企业融资难融资贵问题”时指出，适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段，引导金融机构扩大信贷投放、降低贷款成本，精准有效支持实体经济。

在回应有关存款准备金率问题时，易纲表示，去年以来，人民银行5次降低存款准备金率共3.5个百分点，力度较大。存款准备金率将来会逐步转向三档——大型银行为一档，中型银行为二档，小型银行特别是县域的农村信用社、农商行为最低的第三档。目前，三档准备金率加权平均的法定存款准备金率是11%。

“我们的存款准备金率在国际比较中是中等的。”易纲说，发展中国家保持一定的法定存款准备金率是合适且必要的。在中国目前的情况下，降准还有一定空间，但这个空间比前几年已经小多了，在考虑降准时，同时还要考虑最优的资源配置和防范风险等问题。

在谈到降低实际利率水平时，易纲认为，政府工作报告中提到的降低实际利率水平，主要指的是小微企业、民营企业实际感受到的融资成本比较高的问题。“实际上我们一直在降低无风险利率。”易纲表示，通常我们把10年期国债利率作为一个基准利率，10年期国债利率在1年多时间内下行了70多个基点，从4%降至3.15%。