上周五，上海票交所发布2018年上半年票据市场运行情况：

　　1.2018年上半年，商业汇票承兑发生额为8.44万亿元，同比去年增加2.04万亿元，增长31.96%。其中，电票承兑发生额 为7.71万亿元，占比91.43%，纸票7228.97亿元，占比8.57%。

　　从行业分布看，纸票承兑业务中出票人为制造业企业的占38.54%，批发和零售业企业的占27.57%，建筑业企业占10.91% ，三项合计占承兑业务量的77.02%。从企业规模看，出票人为中小微企业的票据占比为69.65%。

　　3.2018年上半年，票据贴现加权平均利率为5.3%，同比提高50个基点。转贴现加权平均利率为4.85%，同比提高70个 基点。从走势看，一季度利率不断走高，3月末成为上半年利率高点。进入二季度特别是6月中旬以后，票据利率出现下 行。

　　上周跨月末，与往常的跨月不同，贴现价格出人意料的直线下行。

　　转贴现市场，资金面宽松，收票行占据主力，市场预期价格下行，故出票机构并不多，因此票源稀缺，市场供不应求， 进一步引导价格下行。

　　直贴现市场，直贴价格也是一路下行，当前价格已创2017年以来新低，电票国股直贴报价在3.6%-3.8%，各方需求强烈，同样供不应求。

　　资金市场

　　上周五，央行网站发布消息称，自8月6日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。远期售汇业务是银行 对企业提供的一种汇率避险衍生产品。准备金要冻结1年，而且利率为零，加大银行远期售汇成本，一定程度上缓解了贬 值压力。

　　今日央行暂停公开市场操作，当前流动性极为充裕，表现为：市场上资金供给非常充足，融入资金的需求容易得到满足 ，即便是质押信用债融资也很轻松；资金供过于求形势下，利率水平持续走低，回购一二级利率甚至出现倒挂。

　　小管报价

　　据票据网公众号（ID:zgpj-net）的票据市场综述数据显示，8月7日银行承兑汇票利率报价较如下（月息：‰，年息：% ）：

　　纸票买断（半年）：

　　国股：3.2‰（3.84%）

　　城商：3.4‰（4.08%）

　　三农：3.6‰（4.32%）

　　电票买断（一年）：国股3.75%、授信城商3.95%

　　从票据市场上来，当前资金面宽松办度不减，票源供不应求，银行承兑汇票贴现率或会继续下行。

本文首发于微信公众号：票据网。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

（责任编辑：李晨 HF119）